沪铜
- 核心观点：今日沪铜主力期价在7.75万上方震荡运行，宏观扰动减少，铜价走势趋于产业逻辑。4月产业下游需求强劲，电解铜社库持续去化，目前已处于往年同期低位，给予期价支撑。节前铜价震荡运行，振幅不断收窄，持仓量持续下降，市场交投氛围有所冷却。五一前市场或多处于谨慎观望状态，谨防期价节前回落。
- 关键数据：Mysteel电解铜社库4月28日为16.10万吨，较24日去库2.12万吨，较21日去库4.75万吨。
- 研究结论：国际铜业协会(ICSG)数据显示，2025年全球精炼铜市场预计将出现28.9万吨的供应过剩，2026年则预计将有20.9万吨的过剩。
沪铝
- 核心观点：今日沪铝主力期价围绕1.99万一线窄幅震荡，产业目前处于供需双强格局。期价回升至2万一线或面临产业较强的套保盘压力。节前铝价震荡运行，振幅不断收窄，持仓量持续下降，市场交投氛围有所冷却。五一前市场或多处于谨慎观望状态，谨防期价节前回落。
- 关键数据：Mysteel电解铝社库4月28日为64.90万吨，较24日去库1.50万吨，较21日去库2.70万吨。截至4月29日，已有28家上市铝企公布2024年业绩报告，合计营业收入8485.19亿元，合计净利润611.61亿元。
沪镍
- 核心观点：今日镍价呈现增仓下行趋势，主力期价由12.5万一线下挫至12.4万一线。产业端供给偏强运行，需求弱势运行。短期基本面多空交织，盘面或已计价矿端强势，期价跌破12.5万一线，有破位下行之势，下方关注12.2万一线技术支撑。
- 关键数据：金川电解主流升贴水+2200元/吨，价格126700元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+200元/吨，价格124700元/吨；挪威镍主流升贴水+2650元/吨，价格127150元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格123600元/吨。
