沪银再获上涨动力 沪锌成本支撑较为坚实

行情复盘与资金流向

4月14日，沪银期货主力合约收涨2.91%至19210.0元，资金整体流入22.91亿元。

背景分析

美国3月PPI同比上涨4%，低于市场预期的4.6%；环比上涨0.5%，低于预期的1.2%，核心PPI环比仅上涨0.1%，同比上涨3.8%。数据显示经济下行压力增加，霍尔木兹海峡部分船只通航，沃什提名步入关键步骤，市场或预期美联储降息，为白银提供上涨动力。

后市展望

白银被动跟随黄金波动，中期或高位震荡。

品种分析

• 菜粕：截至2026年第15周，全国主要地区菜粕库存29.26万吨，较上周减少7.03万吨。加拿大菜籽集中到港缓解原料紧张，但油厂开机偏慢，短期价格支撑明显，建议低多，关注贸易政策变化。
• 锌：截至2026年4月13日，全国主要市场锌锭社会库存22.27万吨，较4月9日增加0.46万吨。矿端偏紧但库存充裕，需求受环保限产影响，预计价格延续震荡。
• 镍：印尼修订镍矿计价公式，修正系数上调至30%，火法镍矿HPM价格增幅135%。硫磺短缺导致印尼企业减产，矿端成本支撑强化，但下游旺季不旺，精炼镍库存累库，预计短期偏强震荡，关注库存去化。

关联品种

沪锌、沪镍、菜籽粕、沪银。