该研报介绍了由Nomura America Finance, LLC发行的与Sandisk Corporation和Dollar General Corporation股票表现最差的Autocallable Memory Coupon Barrier Notes相关的内容。该产品于2027年12月13日到期，每季度支付一次至少7.0625%（相当于每年至少28.25%）的或有利息，如果参考资产的收盘价在适用的利息观察日期上高于或等于初始价值的50%。
核心观点：
- 该产品不保证本金返还，如果到期时参考资产的最终价值低于其障碍价值，投资者可能会损失部分或全部本金。
- 利息支付与参考资产在利息观察日期上的价值相关，在其他日期不相关。
- 投资者可能无法收到任何或有利息，如果参考资产在利息观察日期上的收盘价低于或有利息障碍价值。
- 该产品可能在到期前被提前赎回，这将缩短投资者获得利息支付的时间。
- 投资者将完全暴露于每个参考资产价值波动带来的风险。
- 由于该产品与表现最差的参考资产挂钩，投资者比与单个参考资产挂钩的类似证券面临更大的损失风险。
- 较高的或有利息率或较低的障碍价值通常与预期波动性更大的参考资产相关，因此可能表明更大的损失风险。
关键数据：
- 到期日：2027年12月13日
- 或有利息率：至少7.0625%（相当于每年至少28.25%）
- 障碍价值：假设为100
- 或有利息障碍价值：假设为50
研究结论：
- 投资该产品涉及重大风险，包括Nomura和Nomura的信用风险。
- 该产品的估计价值在交易日期设定条款时（根据Nomura Securities International, Inc.使用的定价模型确定）预计在每1000美元本金850.50美元和880.50美元之间，这可能低于公开价格。
- 该产品不会在任何证券交易所上市，可能几乎没有二级市场。
- 投资者必须依赖自己对与参考资产相关的投资的优劣进行评估。
- 投资者的回报可能低于其他可比期限的债务证券的回报。
- 参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的指标。
- Nomura或其附属机构的风险管理和交易活动可能对笔记的市场价值产生不利影响。
- 您和计算代理人和您与我们其他附属机构之间可能存在潜在的利益冲突。
- 可能没有活跃的二级市场，二级市场的销售可能导致重大损失。
