医保药品目录公布，创新药高质量发展或更进一步

市场回顾

• 权益市场：上周主要指数多数收涨，创业板指涨幅最大（1.86%），北证50（1.49%）、沪深300（1.28%）、万得全A（0.72%）、上证指数（0.37%）亦上涨，科创50（-0.08%）下跌。申万一级行业涨跌互现，有色金属（5.35%）、通信（3.69%）、国防军工（2.82%）、机械设备（2.77%）、非银金融（2.27%）涨幅居前，传媒（-3.86%）、房地产（-2.15%）、美容护理（-2.00%）、食品饮料（-1.90%）、计算机（-1.73%）跌幅居前。
• 债券市场：央行公开市场操作净回笼，资金面平衡。10年期国债上行0.68BP至1.848%，1年期国债持平于1.402%，期限利差（10Y-1Y）走阔。长短端信用利差均扩大。
• 基金市场：偏股基金指数上涨0.92%，二级债基指数上涨0.09%；中长债基金指数下跌0.12%，短债基金指数下跌0.02%。

权益类产品配置策略

• 事件驱动策略：
  • DeepSeek新模型发布：关注嘉实港股互联网核心资产A(011924)、博时创新精选A(011486)、诺德新生活A（006887）。
  • 金融监管总局调整保险公司风险因子：关注南方转型增长A(001667)、安信红利精选A(018381)、嘉实前沿创新（009993）。
  • 商保创新药目录发布：关注嘉实互融精选A(006603)、鹏华医药科技A(001230)、工银医药健康A（006002）。
• 资产配置策略：
  • 均衡底仓+杠铃策略，杠铃两端为红利和科技+高端制造。
  • 红利价值风格：安信红利精选(018381)。
  • 均衡风格：安信优势增长A（001287）、华夏智胜先锋(501219)。
  • 科技成长风格：嘉实港股互联网核心资产（011924）。
  • 高端制造风格：博时军工主题A(004698)。

稳健类产品配置策略

• 市场分析：
  • 央行公开市场操作净回笼。
  • 金融时报发布文章提及央行流动性管理“组合拳”。
  • 美国11月ADP就业数据意外减少，强化美联储降息预期。
  • 可转债需关注波动风险，近期中位数在1300附近。
• 重点关注产品：
  • 核心策略：诺德短债A（005350）、国泰利安中短债A（016947）。
  • 卫星策略：固收+基金，如安信新价值A(003026)（受益可转债机会）、南方荣光A(002015)（受益权益市场机会）。

风险提示

• 数据来源及模型可能失效。
• 不作为宣传材料，不构成投资建议。
• 过往业绩不预示未来表现。
• 政策效果不及预期、事件超预期演进、政策超预期演变、地缘政治风险加剧等。