每日晨报

2025年12月8日 国内市场综述 量价齐升震荡上扬 周五（12月5日）大盘量价齐升，震荡上扬。截至收盘，上证综指收于3902.81点，上涨0.7%；深成指收于13147.68点，上涨1.08%；科创50下跌0%；创业板指上涨1.36%，万得全A成交额共17390亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有28个上涨，其中非银金融、有色金属及国防军工涨幅居前，仅有银行及煤炭小幅下跌。概念方面，炒股软件、保险精选及两岸融合等指数表现活跃。 海外市场综述 美股三大指数小幅收涨，赛富时涨超5% 周五（12月5日），美国三大股指小幅收涨，道指涨0.22%，标普500指数涨0.19%，纳指涨0.31%。万得美国科技七巨头指数涨0.2%，脸书涨近2%，谷歌涨超1%。中概股多数上涨，百度集团涨近6%。 新闻精要 1.中国证券业协会第八次会员大会在京举行2.基金绩效考核指引最新修订：薪酬与投资者利益强绑定3.福建省在深远海新能源装备领域实现关键技术突破4.2025医保药品目录公布：新增药品114种50种为1类创新药5.美国财长贝森特：美国经济将以3%的增速结束2025年6.全球重要经济数据发布 风险提示 1.稳增长力度不及预期；2.地缘冲突升级。 分析师：彭竑/钟哲元登记编码：S1490520090001/S1490523030001 邮箱：penghong@crsec.com.cn/zhongzheyuan@crsec.com.cn 国内市场 量价齐升震荡上扬 ➢市场综述 周五（12月5日）大盘量价齐升，震荡上扬。截至收盘，上证综指收于3902.81点，上涨0.7%；深成指收于13147.68点，上涨1.08%；科创50下跌0%；创业板指上涨1.36%，万得全A成交额共17390亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个中信一级行业有28个上涨，其中非银金融、有色金属及国防军工涨幅居前，仅有银行及煤炭小幅下跌。概念方面，炒股软件、保险精选及两岸融合等指数表现活跃。 ➢驱动因素 12月6日，中国证券业协会第八次会员大会在北京举行，证监会主席吴清发表题为《加快打造一流投资银行和投资机构更好助推资本市场高质量发展》的致辞。吴清指出，A股实现了量的合理增长和质的有效提升；要发挥好首席经济学家和行业机构分析研究专长，讲好中国股市叙事；适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，从价格竞争转向价值竞争；证券公司要扛起“看门人”责任，从把好IPO的入口关到全程护航；对于加密资产等新业态要审慎对待，看不清管不住的坚决不展业；证券行业要更好服务实体经济和新质生产力；证券公司要提供有利于长期投资、价值投资的产品；证券公司要自觉维护市场交易秩序，践行价值投资理念。对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率。 当日A股市场共4387只个股上涨，975只下跌，76只持平。其中，295只个股涨超5%，40只个股跌超5%；80只个股涨停，12只个股跌停。周末多重利好提振，有利于提振市场做多热情。 新闻精要 中国证券业协会第八次会员大会在京举行 中证报中证网讯据中国证券业协会消息，中国证券业协会第八次会员大会12月6日在北京举行。中国证监会党委书记、主席吴清出席会议，并作了题为《加快打造一流投资银行和投资机构更好助推资本市场高质量发展》的讲话。 吴清表示，“十五五”是推进中国式现代化、加快建设金融强国的关键时期，新征程上，证券行业作为直接融资的主要“服务商”、资本市场的重要“看门人”、社会财富的专业“管理者”，必须在服务实体经济和新质生产力发展，更好服务投资者和居民优化资产配置，加快建设金融强国，促进高水平制度型开放等方面强化使命担当。要牢牢把握“国家兴衰，金融有责”的历史定位，认真落实党的二十届四中全会关于金融机构“专注主业、完善治理、错位发展”的部署要求，奋力打造一流投资银行和投资机构。 一是行业功能发挥要迈上新台阶。要牢牢把握服务实体经济这个根本，突出服务新质生产力发展这个重点，不断提升产品服务的精准性、适配性，自觉承担保护投资者合法权益和促进稳市兴市的社会责任，切实把重心聚焦到高质量发展上来。 二是专业服务能力要展现新提升。要切实扛起“看门人”责任，着力增强价值发现培育能力、财富管理服务能力、跨境金融综合服务能力，积极研究、稳步探索推进人工智能、大数据、区块链等新技术在资本市场的布局和应用。 三是差异化特色化发展要做到新突破。要巩固深化头部机构引领、中小机构特色发展的行业格局，发挥好比较优势，从价格竞争加快转向价值竞争。用好并购重组机制和工具，实现优势互补、高效配置。 四是加强合规管理和风险防控要取得新成效。要进一步提升公司治理有效性，进一步加强交易管理，维护好中小投资者合法权益，强化重点领域风险防范，切实守牢合规风控底线。 五是行业文化建设要焕发新气象。要大力弘扬和践行中国特色金融文化，强化声誉管理和品牌建设，吸引培育更多恪守职业道德、专业能力强的综合性金融人才。协会要以此换届为新起点，紧扣“自律、服务、传导”的核心职能，坚持政治立会、制度强会、开放办会、作风兴会，切实加强党的领导，完善治 理机制，优化行业生态，主动谋划长远，以自身高质量发展推动行业高质量发展。 协会党委书记吴运浩代表第七届理事会向大会作了工作报告。报告指出，四年多来，协会紧密围绕贯彻党中央、国务院决策部署，落实证监会工作要求，聚焦第七次会员大会提出的工作目标，发挥自律管理的前瞻性引导、预防性规范作用，持续强化自身建设，提升自律管理效能，推动行业高质量发展迈出新步伐。下一步，协会将不断增强自律管理的适应性，提升会员服务的针对性，强化传导机制的有效性，行而不辍，锚定“十五五”发展目标接续奋斗。 会议选举产生了协会新一届领导机构。朱健当选会长；吴运浩当选执行副会长；徐刚、张冀华、汪兆军当选专职副会长，刘成、刘健、邹迎光、张纳沙、陈亮、林传辉、周易、霍达、曾山当选兼职副会长；王晟当选监事长，苏军良当选副监事长。朱健表示，将携手协会新一届领导班子，充分发挥行业代表更贴近市场、有号召力的优势，不断增强行业会员对协会工作的认同感、向心力和参与度。 会员大会后，协会召开第八届常务理事会第一次扩大会议，协会党委书记、执行副会长吴运浩主持会议。会议认真学习党的二十届四中全会精神，贯彻落实吴清同志在会员大会上的讲话精神，并就“十五五”期间证券行业发展重点任务进行了交流研讨。 基金绩效考核指引最新修订：薪酬与投资者利益强绑定 上证报中国证券网讯近日，记者从业内获悉，中国证券投资基金业协会修订形成了《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》（以下简称“指引”），该指引已下发至部分基金公司，就指引条文内容以及指引是否损害公平竞争、中小投资者权益保护事项征求意见。 据悉，本次指引是中国证券投资基金业协会为落实《推动公募基金高质量发展行动方案》有关要求，在2022年6月发布的《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》基础上进行的修订，并更名为《基金管理公司绩效考核管理指引》。据悉，指引共7章32条，本次主要修订内容如下： 一是明确基金公司薪酬管理要求。要求基金公司建立薪酬总额管理机制、优化内部薪酬分配结构等要求，并将递延支付金额不少于40%的人员范围扩展 至董事长、高管及主要业务部门负责人、分支机构负责人和核心业务人员。鼓励基金公司按照有关法律法规规定建立企业年金，支持员工参加个人养老金制度，实现薪酬机制与养老保险制度有机结合。 二是改革基金公司绩效考核机制。要求基金公司全面建立以基金投资收益为核心的考核体系，纳入产品实际盈亏、业绩比较基准对比情况等指标，明确三年以上中长期指标占比不少于80%，并对高管、投资人员、销售人员设置差异化考核指标和权重。 三是建立与投资者利益绑定机制。要求基金公司高管、主要业务部门负责人、基金经理等各类人员在原跟投比例基础上提高10%，且持有期限不得少于一年。要求过去三年业绩不佳、投资者亏损较大的基金产品，相关基金经理绩效薪酬、分红频率与分红比例应当下降，强化基金经理绩效薪酬、股东分红与投资者利益绑定。 四是明确指标计算方式、人员范围等其他要求。统一基金利润率、盈利投资者占比的计算式，明确主要业务部门包括基金投资、研究和销售等部门，核心业务人员包括基金经理、主要业务部门的相关管理人员等，细化行业落地操作要求。 福建省在深远海新能源装备领域实现关键技术突破 人民财讯12月6日电，记者从东福研究院获悉，日前，该院自主研发的漂浮式风电耦合海水无淡化原位制氢综合平台成功获得中国船级社（CCS）颁发的原则性批准证书（AIP），成为全球首个通过该认证的漂浮式风电制氢平台。这标志着我国在深远海新能源装备领域实现关键技术突破。近年来，我国近海风电资源开发利用已趋饱和，海上风电向深远海发展已成必然趋势。由于深远海距岸太远，电力输送存在技术和成本方面的困难，就地消纳海上风电，融合开发，形成高值化产品，是效益最大化的关键。漂浮式风电耦合海水制氢的综合平台成为国内外海上风电和海工装备领域的研发热点。资料显示，东福研究院是由中国东方电气集团与福建省人民政府、福州市人民政府三方共建的国有企业。 2025医保药品目录公布：新增药品114种50种为1类创新药 财联社12月7日电，2025创新药高质量发展大会今天（7日）上午在广州召开，会议将发布2025年《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》和首版《商业健康保险创新药品目录》。据了解，2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录是国家医保局成立以来的第8次调整。本次目录调整新增114种药品，其中50种为1类创新药。首版商保创新药目录共纳入19种药品，既有CAR-T等肿瘤治疗药品，也有社会关注度较高的阿尔茨海默病治疗药品。（央视新闻） 美国财长贝森特：美国经济将以3%的增速结束2025年 美国财政部长斯科特·贝森特表示，尽管政府本次停摆时间较长，美国将以3%的实际GDP增速结束2025年。贝森特表示，他预计明年通胀率将“大幅下降”。他说，债券市场“刚刚迎来了自2020年以来最好的一年”。他表示，财政部正在与主要慈善家洽谈为特朗普账户补充资金，并将在未来几周内公布更多信息。（环球市场播报） 全球重要经济数据发布 香港万得通讯社报道，国家外汇管理局公布，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%，连续四个月稳定在3.3万亿美元以上，还创下2015年12月以来新高。11月末央行黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，是央行继去年11月重启增持后，连续第13个月增持黄金。 据美国半导体行业协会（SIA）的最新数据，10月全球半导体销售额同比激增33%，总额达713亿美元（约合人民币5040亿元），其中DRAM销售额同比飙升90%。 中证协报告显示，截至2025年9月底，证券行业总资产、净资产及净资本规模分别达到14.51万亿元、3.27万亿元、2.39万亿元，均较2021年实现 显著增长；全行业营业收入累计超2万亿元，累计净利润超8000亿元。证券行业资管业务总规模超9万亿元，代销金融产品保有规模超4万亿元，较2021年底增长超过50%。 本报告信息来源：新华通讯社、中国人民银行官网、财政部官网、国家统计局官网、万得资讯等 免责声明 彭竑、钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。国新证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。国新证券股份有限公司（以下简称本公司）的资产管理和证券自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见和建议不一致的投资决策。本报