20251207棉系周报：棉价套保位受阻关注累库进展

农产品团队贾晖Z000183余德福Z0019060曹以康F03133687中辉期货有限公司交易咨询业务资格证监许可[2015]75号时间：2025年12月07日 供需平衡表——美棉产量大增全球及中国库销比均出现上调 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:中辉期货有限公司,同花顺 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:持仓分析,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 原料方面，全国商业库存上升至446.5万吨，高于同期14.68万吨；新疆商业库存上升至361.64万吨，高于同期39.44万吨；内地主要省份商业库存上升至18.27万吨，低于同期0.16万吨。月度指标上，全国企业平均使用天数38.8天，高于24年同期5.1天，为近五年最高位 国内供应——存货整体水平偏低，纱布库存表现分化 来源:中辉期货有限公司 国内供应——10月棉资源进口整体持稳,澳棉占比依旧最大 据海关统计数据，2025年10月我国进口棉花约9万吨，环比减少1万吨，低于同期2万吨;2025年1-10月我国进口棉花约78万吨，低于同期161万吨。2025年10月中国棉纱进口约14万吨，环比减少1.23万吨，高于同期1.56万吨。当前1-10月我国棉纱进口量合计约117.66万吨，高于同期5.77万吨。 本周，纺纱厂开机率环比下跌0.2%至65.3%，低于同期1.36%；织布厂开机率小幅下跌0.4%至37%，高于同期5.9%。纺纱利润方面，全国综合利润周内下跌至-514元/吨，疆内外利润维持分化。 来源:同花顺,中辉期货有限公司 本周，轻纺城棉布成交量（5日移动平均）环比上行0.4米至33.8万米,低于同期1.4万米。柯桥方面，面料价格指数环比下行0.16至110.9，辅料价格指数环比上行0.33至111.62。 国内需求——10月行业PMI回暖，需求同比表现依旧偏弱 10月，棉纺行业PMI环比上行9.37%至52.66%，低于同期8.42%，结束5个月荣枯线下方处境。需求方面，新订单PMI环比上行3.45%至52.17%，低于同期11.1%；开机率PMI环比上行12.23%至41.03%，低于同期2.86%。库存方面，棉纱库存PMI环比下行7.5%至48.91%，高同期16.26%；棉花库存环比上行7.5%至51.09%，高于同期12.31%。 来源:同花顺,上海钢联,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,同花顺,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司 来源:同花顺,中辉期货有限公司