行业周报：聚焦豆包AI进展及游戏、电影上新
传媒 2025年12月07日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 方光照（分析师）fangguangzhao@kysec.cn证书编号：S0790520030004 关注字节火山引擎原动力大会及模型、端侧AI新进展，继续布局AI应用 根据火山引擎公众号，火山引擎2025原动力大会·冬将于12月18-19日举行，届时将重磅发布豆包大模型家族全线焕新及Agent开发工具升级、生态扩容、AI落地全链路能力提升成果，会议包含发布/技术/开发者3大主论坛，以及产品论坛（AI安全/基础设施/应用/Data+AI/HiAgent/视频与边缘/智能硬件论坛）、行业论坛（AI+游戏/金融/教育/汽车/生态/消费论坛）、创新论坛（创业企业/BytePlus论坛）、开发者论坛（火山方舟开发者/扣子企业级应用论坛及AI Agent开发/豆包应用生成工作坊）4方面共20场专属论坛；此外，12月5日，火山引擎正式发布豆包语音识别模型2.0，模型推理能力提升，通过深度理解上下文完成精准识别，上下文整体关键词召回率提升20%，并支持多模态视觉识别，不仅“听懂字”还能“看懂图”，通过单图和多图等视觉信息输入让文字识别更精准；而此前12月1日，豆包发布手机助手技术预览版，可通过语音唤醒豆包，实现手机跨App操作。另据新智元，OpenAI或于下周发布GPT-5.2，首次对Gemini 3做出正面回应。我们认为，继谷歌、阿里巴巴打通“算力云-模型-应用-硬件”闭环，建立全方位优势后，字节、OpenAI等头部科技公司在多模态模型、Agent、端侧AI及算力云方面继续发力，或加剧AI领域竞争，推动模型及垂直细分领域AI应用落地能力不断提升，助力AI商业化空间打开，我们建议继续布局商业化进展较快的AI应用方向。（1）AI广告：重点推荐汇量科技、引力传媒，受益标的包括蓝色光标、易点天下等；（2）AI漫剧：重点推荐哗哩哔哩、快手、阅文集团，受益标的包括捷成股份、中文在线等；（3）AI电商：重点推荐值得买，受益标的包括阿里巴巴；（4）AI设计：受益标的包括美图公司等。游戏旺季临近，《九牧之野》《鹅鸭杀》手游将于12.18上线，继续布局游戏 数据来源：聚源 相关研究报告 《继续布局游戏等AI应用，积极关注电影市场回暖—行业周报》-2025.11.30《模型和Agent交相辉映，加码布局AI应用—行业周报》-2025.11.23 《继续布局游戏、AI应用，关注动漫IP内容上新—行业周报》-2025.11.16 随年底圣诞、元旦档期及后续寒假、春节假期陆续来临，游戏行业或再次进入新游上线及老游运营推广旺季，流水有望环比明显提升。新游方面，由吉比特发行的三国题材“SLG+RTX”赛季制手游《九牧之野》将于12月18日全平台公测，12月4日游戏官宣全平台预约人数破100万，Taptap期待值7.8，较传统SLG品类更加强调搭配策略及战斗微操，或凭“降肝减氪“实现优质口碑和超预期长周期表现；另外，由金山软件发行的《鹅鸭杀》手游及哔哩哔哩代理发行的《嘟嘟脸恶作剧》都将于12月18日公测，值得期待。基于旺季临近、新游上线驱动及AI对游戏全面赋能，建议继续布局估值性价比突出的游戏板块，重点推荐吉比特、恺英网络、巨人网络、心动公司、腾讯控股等，受益标的包括世纪华通等。 《阿凡达3》12.19上映，优质新片供给释放或继续驱动电影市场回暖 据猫眼专业版，截至12月7日20:00，《疯狂动物城2》内地累计票房超30亿元，跻身内地影史票房榜前30。而《阿凡达3》（12.19上映，猫眼想看人数67万+）等后续新片上映或继续驱动电影票房回暖，建议继续关注电影出品/引进/发行方及影投院线公司，重点推荐上海电影，受益标的包括中国电影等。风险提示：AI应用商业化进展、游戏流水、电影票房等低于预期。 目录 1、行业数据综述：《三角洲行动》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一；电影《疯狂动物城2》获得周票房冠军.........................................................................................................................................................32、行业新闻综述：国产模型紧跟全球顶尖模型步伐，微信小游戏格局趋于稳定.................................................................92.1、AIGC：DeepSeekV3.2缩小开闭源模型差距，可灵、豆包更新系列新功能，豆包手机助手面世.......................92.2、游戏：微信小游戏格局趋于稳定，《道友来挖宝》《无尽冬日》领跑................................................................102.3、影视：漫剧TOP30玩家大洗牌，AI漫剧迅速发展；抖音、爱奇艺等平台持续支持短剧发展...........................113、公告总结：电广传媒拓展文旅业务......................................................................................................................................114、板块行情综述：A股传媒板块2025年第49周表现居市场下游，体育板块表现较好...................................................125、风险提示..................................................................................................................................................................................14 图表目录 图1：iOS游戏免费榜排名——《三角洲行动》为内地iOS游戏免费榜第一（2025.11.30-2025.12.6）（截至时间：2025.12.622：00）............................................................................................................................................................................................3图2：iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS游戏畅销榜第一（2025.11.30-2025.12.6）（截至时间：2025.12.622：00）............................................................................................................................................................................................4图3：体育板块周涨幅最大，营销板块表现较弱（12月1日-12月5日）...........................................................................13图4：相对传媒指数/沪深300，体育板块获得最高超额收益（12月1日-12月5日）.......................................................13表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名（2025.11.30-2025.12.6）（截至时间：2025.12.6 22：00）........................4表2：TapTap新游安卓预约榜排名——《明日方舟：终末地》为本周预约热度榜第一（2025.11.30-2025.12.6）（截至时间：2025.12.6 22：00）...................................................................................................................................................................6表3：TapTap新游iOS预约榜排名——《逆战：未来》为本周预约热度榜第一（2025.11.30-2025.12.6）（截至时间：2025.12.622：00）............................................................................................................................................................................................7表4：新游戏公测时间表（2025.12.8-2025.12.14）（截至时间：2025.12.6 22：00）............................................................7表5：院线电影数据—《疯狂动物城2》为周票房第一（2025.11.30-2025.12.6）（截至时间：2025.12.6 22：00）.........7表6：新影片上映时间表—《山河故人》关注度高（截至时间：2025.12.6 22：00）...........................................................8表7：网播剧数据—《枭起青壤》第一（2025.11.29-2025.12.5）（截至时间：2025.12.6 22：00）....................................8表8：网播综艺数据—《现在就出发第3季》领先（2025.11.29-2025.12.5）（截至时间：2025.12.6 22：00）................8表9：A股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—联建光电涨幅第一，蓝色光标周跌幅最大（12月1日-12月5日）（以2025年12月5日收盘价为准）................................................................................................................................12表10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—Applovin周涨幅最大，猎豹移动周跌幅最大（12月1日-12月5日）（以2025年12月5日收盘价为准）...........................................................................................................................13表11：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—数字王国周涨幅最大，美图公司周跌幅最大（12月1日-12月5日）（以2025年12月5日收盘价为准）...............................................................
