北交所市场点评：科技主线轮动加速，关注年底政策预期

证券研究报告2025年12月06日 科技主线轮动加速，关注年底政策预期 北交所市场点评——20251205 核心结论 行情回顾：1）指数层面：12月5日北证A股成交金额达132.9亿元，较上一交易日增加4.9亿元，北证50指数收盘价为1408.34，上涨1.52%，PE_TTM为66.71倍。北证专精特新指数收盘价为2334.26，上涨1.30%。2）个股层面：当日北交所286家公司中257家上涨，4家平盘，25家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：科强股份（13.7%）、龙竹科技（10.3%）、华信永道（10.0%）、志晟信息（8.7%）、天润科技（8.5%）；跌幅前五的个股分别为：海希通讯（-1.8%）、凯德石英（-1.7%）、三协电机（-1.6%）、则成电子（-1.1%）、天宏锂电（-1.0%）。 曹森元S080052410000119821289688caosenyuan@research.xbmail.com.cn 相关研究 北交所：震荡整固，关注商业航天、AI手机—北交所市场点评——20251202 2025-12-03北交所：北证50季度调整，戈碧迦等个股获调入，静待政策落地—北交所市场周报——251124-251128 2025-12-02北交所：科技主线引领结构性修复，政策红利支 撑 中 长 期 价 值—北 交 所 市 场 点 评— —202511282025-11-29 新闻汇总：1）商务部部长王文涛：促进大宗耐用商品消费，推动“人工智能+消费”：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出“扩大高水平对外开放”“建设强大国内市场”等举措，商务部党组书记、部长王文涛接受采访，阐述了扩大高水平对外开放的重要意义和主要任务；2）我国科学家研发新型电解液有望实现铝金属电池实用化：天津大学科研团队近日成功研发出一种低腐蚀“有机双氯”电解液，为铝金属电池的大规模应用提供方案。 重点公告：1）鸿智科技：近日公司取得由国家知识产权局颁发的一项《发明专利证书》，专利名称为：基于用户场景自适应的烹饪压力释放优化方法和设备；2）梓橦宫：公司取得国家知识产权局颁发的一项《实用新型专利证书》,专利名称为：一种药材提取罐卸渣装置。 投资建议：当日市场热点与北交所企业核心属性高度契合，商业航天概念掀涨停潮，而北交所专精特新企业在航天材料、精密制造等领域的技术积累有望受益于行业景气度提升；同时，全球AI与算力主线强势上行，OpenAI等企业加速亚太地区算力布局，带动北交所内人工智能基础设施相关企业交易活跃度上升。政策层面，年末中央经济工作会议临近，市场对“宽财政+宽货币”政策组合预期升温，叠加北交所后续可能推动打新机制优化预期，进一步强化资金入场信心。展望后市，北交所市场有望在三大因素支撑下延续结构性行情：一是科技成长主线的持续演绎，商业航天、AI算力、超导材料等题材与北交所专精特新企业的技术优势形成共振；二是政策红利释放，中央经济工作会议对科技创新、产业升级的部署将为北交所企业提供发展动能；三是市场扩容与资金流入的正向循环，随着公募基金持仓北交所市值提升及ETF产品体系完善，中长期资金入市将改善市场流动性。不过需注意年末机构资金考核压力可能引发短期波动，投资者应聚焦具备技术壁垒和业绩兑现能力的优质标的。 风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险。 内容目录 一、行情复盘.........................................................................................................................31.1板块行情复盘...............................................................................................................31.2个股涨跌复盘...............................................................................................................41.3新股上市进展...............................................................................................................5二、重要新闻.........................................................................................................................5三、重点公司公告..................................................................................................................5四、风险提示.........................................................................................................................6 图表目录 图1：北证A股成交额趋势.....................................................................................................3图2：北证50和科创50指数走势..........................................................................................3图3：北交所公司涨跌情况分布...............................................................................................3图4：重点指数当日涨跌幅情况一览.......................................................................................3 表1：主要板块市场成交情况..................................................................................................3表2：当日涨幅前十大公司......................................................................................................4表3：当日跌幅前十大公司......................................................................................................4表4：新股上市进展.................................................................................................................5 一、行情复盘 1.1板块行情复盘 12月5日北证A股成交金额达132.9亿元，较上一交易日增加4.9亿元，北证50指数收盘价为1408.34，上涨1.52%，PE_TTM为66.71倍。北证专精特新指数收盘价为2334.26，上涨1.30%。 资料来源：同花顺，西部证券研发中心 资料来源：同花顺，西部证券研发中心 资料来源：同花顺，西部证券研发中心 资料来源：Wind，西部证券研发中心 1.2个股涨跌复盘 当日北交所286家公司中257家上涨，4家平盘，25家下跌。其中涨幅前五的个股分别为：科强股份（13.7%）、龙竹科技（10.3%）、华信永道（10.0%）、志晟信息（8.7%）、天润科技（8.5%）；跌幅前五的个股分别为：海希通讯（-1.8%）、凯德石英（-1.7%）、三协电机（-1.6%）、则成电子（-1.1%）、天宏锂电（-1.0%）。 1.3新股上市进展 二、重要新闻 【商务部部长王文涛：促进大宗耐用商品消费推动“人工智能+消费”】 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出“扩大高水平对外开放”“建设强大国内市场”等举措，商务部党组书记、部长王文涛接受采访，阐述了扩大高水平对外开放的重要意义和主要任务。 资料来源：财联社 【我国科学家研发新型电解液有望实现铝金属电池实用化】 天津大学科研团队近日成功研发出一种低腐蚀“有机双氯”电解液，为铝金属电池的大规模应用提供方案。这一成果4日晚发表于国际顶级期刊《自然-可持续发展》。 资料来源：财联社 三、重点公司公告 重点公告 【鸿智科技（920926）关于取得发明专利证书的公告】 12月5日公告，近日公司取得由国家知识产权局颁发的一项《发明专利证书》，专利名称为：基于用户场景自适应的烹饪压力释放优化方法和设备。 【慧为智能（920876）关于使用闲置自有资金进行现金管理的进展公告】 12月5日公告，公司本次使用闲置自有资金进行现金管理的金额为2,000.00万元，拟购买招商银行智汇系列区间累积28天结构性存款(WSZ00032)和宁波银行2025年单位结构性存款12月28D第一期(7202504652)。 【佳先股份（920489）股票解除限售公告】 12月5日公告，本次股票解除限售数量总额为1,248,280股，占公司总股本0.91%,可交易时间为2025年12月11日。 【梓橦宫（920566）关于取得实用新型专利证书的公告】 12月5日公告，近日公司取得国家知识产权局颁发的一项《实用新型专利证书》,专利名称为：一种药材提取罐卸渣装置。 四、风险提示 1．政策监管风险。2．北交所政策不及预期。3．行业竞争加剧风险。4．行业景气度不及预期风险。5．宏观经济发展不及预期风险。 西部证券—投资评级说明 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 联系地址 联系地址：上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C 联系电话：021-38584209 免责声明 本报告由西部证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告仅供西部证券股份有限公司（以下简称“本公司”）机构客户使用。本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前，系本公司机密材料，如非收件人（或收到的电子邮件含错误信息），请立即通知发件人，及时删除该邮件及所附报告并予以保密。发送本报告的电子邮件可能含有保密信息、版权专有信息或私人信息，未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播、复制、转发或以其他任何形式使用，发件人保留与该邮件相关的一切权利。同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时、安全、无遗漏、无错误或无病毒，敬请谅解。 本报告基于已公开的信息编制，但本公司对该等信息的真实性、准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报