北交所市场点评：科技主线高位回调，政策支持北交所长期向好

证券研究报告2025年03月01日 科技主线高位回调，政策支持北交所长期向好 北交所市场点评——20250228 核心结论 分析师 行情回顾：1）指数层面：当日北证50收跌-4.3%，成交额达388.5亿元，较上个交易日增加12.0亿元。2）个股层面：当日北交所264家公司中55家上涨，4家平盘，205家下跌，4家涨停。其中涨幅前五的个股分别为：林泰新材（+30.0%）、灵鸽科技（+30.0%）、大地电气（+30.0%）、春光药装（+30.0%）、铁拓机械（+20.1%），跌幅前五的个股分别为：志晟信息（-16.2%）、众诚科技（-15.8%）、昆工科技（-14.2%）、惠为智能（-13.9%）、汉鑫科技（-13.3%）。 曹森元S080052410000119821289688caosenyuan@research.xbmail.com.cn 相关研究 北交所：政策与产业共振，机器人、新能源引领 结 构 性 行 情—北 交 所 市 场 点 评— —202502272025-02-28北交所：北证50放量涨1.9%，科技主线持续强 势—北 交 所 市 场 点 评— —202502262025-02-26北交所：科技主线分化加剧，政策催化结构性机 会—北 交 所 市 场 点 评— —202502252025-02-26 新闻汇总：1）北京发布行动计划推动万台具身机器人规模落地；2）工信部：企业在组合驾驶辅助系统或功能命名及营销宣传中，不得使用暗示消费者该系统可以作为自动驾驶系统使用；3）国家发改委等八部门：促进普惠养老服务高质量发展，培育发展服务机构。 重要公告：1）宁新新材：公司公告2024年业绩快报，预计实现营收3.7亿元，YOY-48.73%；归母净利润-3.0亿元，YOY-607.86%；2）慧为智能：公司公告2024年业绩快报，预计实现营收4.4亿元，YOY-6.94%；归母净利润0.01亿元，YOY-68.58%；3）恒拓开源：公司公告2024年业绩快报，预计实现营收1.8亿元，YOY-3.80%；归母净利润0.2亿元，YOY-18.85%；4）东和新材：公司公告2024年业绩快报，预计实现营收7.0亿元，YOY+9.29%；归母净利润为0.5亿元，YOY-16.20%；5）特瑞斯：公司公告2024年业绩快报，预计实现营收6.8亿元，YOY+1.16%；归母净利润预计为0.6亿元，YOY+1.64%。 投资建议：当日市场表现分化显著，科技主线大幅回调。北证50指数当日早盘反弹后午后快速下探，最终收跌4.32%至1306.98点，全周累计跌幅达2.85%，盘中个股涨跌分化明显，仅121家上涨且跌幅主要集中在0%-5%区间；政策与产业共振支撑结构性机会，证监会推动中长期资金入市方案落地，直联机制加速企业上市（如万达轴承2个月过会），机器人、新能源等板块虽短期回调但长期受益于产业升级；板块轮动加速，汽车零部件、机器人等前期热点板块表现分化，920新代码个股和固态电池概念股逆势走强。我们认为，当前北交所市场处于政策红利释放与估值重构的交织期，短期波动不改中长期配置价值。投资者需在“高景气赛道进攻”与“低估值防御”间动态平衡，重点关注AI及机器人赛道上业绩预见性强的品种、固态电池及医药创新的产业突破，国产替代和自主可控，同时警惕流动性收紧与外部冲击。策略上建议采用“核心仓位配置成长龙头+卫星仓位博弈政策主题”的组合，以应对复杂波动的市场环境。 风险提示：政策监管风险，北交所政策不及预期，行业竞争加剧风险 内容目录 一、行情复盘.........................................................................................................................31.1板块行情复盘...............................................................................................................31.2个股涨跌复盘...............................................................................................................4二、重要新闻.........................................................................................................................5三、重点公司公告..................................................................................................................6四、风险提示.........................................................................................................................9 图表目录 图1：北证A股成交额趋势.....................................................................................................3图2：北证50和科创50指数走势..........................................................................................3图3：北交所公司涨跌情况分布...............................................................................................3图4：重点指数当日涨跌幅情况一览.......................................................................................3图5：北证50指数PE Band走势...........................................................................................4 表1：主要板块市场成交情况..................................................................................................3表2：当日涨幅前十大公司......................................................................................................4表3：当日跌幅前十大公司......................................................................................................5 一、行情复盘 1.1板块行情复盘 当日北证A股成交金额达388.5亿元，换手率7.6%，位于各版块第一。 资料来源：同花顺，西部证券研发中心 资料来源：同花顺，西部证券研发中心 资料来源：同花顺，西部证券研发中心 资料来源：同花顺，西部证券研发中心 从估值角度看，北证50 PE TTM为63.97倍，位于历史较高水平。 资料来源：同花顺，西部证券研发中心 1.2个股涨跌复盘 当日北交所264家公司中55家上涨，4家平盘，205家下跌，4家涨停。其中涨幅前五的个股分别为：林泰新材（+30.0%）、灵鸽科技（+30.0%）、大地电气（+30.0%）、春光药装（+30.0%）、铁拓机械（+20.1%），跌幅前五的个股分别为：志晟信息（-16.2%）、众诚科技（-15.8%）、昆工科技（-14.2%）、惠为智能（-13.9%）、汉鑫科技（-13.3%）。 二、重要新闻 【北京发布行动计划推动万台具身机器人规模落地】 目标到2027年培育不少于50家核心企业，形成不少于50款量产产品，实现不少于100项规模化应用。计划推动万台具身机器人规模落地，培育千亿级产业集群，建设不少于2个具身智能特色产业集聚区。 资料来源：财联社 【工信部：企业在组合驾驶辅助系统或功能命名及营销宣传中，不得使用暗示消费者该系统可以作为自动驾驶系统使用】 加强智能网联汽车产品准入与召回管理，规范汽车生产企业OTA升级活动，提升产品安全水平。通知要求企业落实产品质量安全主体责任，加强能力建设，开展充分测试验证，确保产品功能、性能和质量安全水平。 资料来源：财联社 【国家发改委等八部门：促进普惠养老服务高质量发展，培育发展服务机构】 国家发展改革委等部门印发《促进普惠养老服务高质量发展的若干措施》。其中提到，鼓励有条件的地方对普惠支持型养老机构在用地、水电价格、床位运营等方面按规定予以适当支持，有效减轻机构运营负担。 资料来源：财联社 三、重点公司公告 【宁新新材（839719 .BJ）：2024年年度业绩快报公告】 2月28日，公司公告，2024年度初步核算财务数据。报告期内，公司实现营业收入为371,535,661.95元 ， 较 去 年 同 期 下 降48.73%； 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 为-297,117,133.93元，较去年同期下降607.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-304,437,429.92元，较去年同期下降719.08%。 【慧为智能（832876.BJ）：2024年年度业绩快报公告】 2月28日，公司公告，2024年度初步核算财务数据。报告期内，公司预计实现营业收入43,678.83万元，较上年同期下降6.94%；利润总额预计109.81万元，较上年同期上升12.89%；归属于上市公司股东的净利润预计为149.88万元，较上年同期下降68.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为-134.43万元，较上年同期下降219.16%。 【恒拓开源（834415.BJ）：2024年年度业绩快报公告】 2月28日，公司公告，2024年度初步核算财务数据。报告期内，公司实现营业总收入预计 为183,516,220.54元 ， 同 比2023年 下 降3.80%； 公 司 实 现 利 润 总 额 预计 为20,917,868.98元，同比2023年下降10.67%；归属于上市公司股东的净利润预计为16,297,583.96元，同比2023年下降18.85%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为8,441,230.14元，同比2023年下降15.98%；基本每股收益预计为0.12元，同比2023年下降20.00%。 【东和新材（839792 .BJ）：2024年年度业绩快报公告】 2月28日，公司公告，2024年度初步核算财务数据。报告期内，公司预计实现营业收入69,455.49万元，较上年同期增长9.29%；归属于上市公司股东的净利润预计为5,159.98万元，较上年同期下降16.20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为4,601.51万元，较上年同期下降19.08%。 【特瑞斯（834014.BJ）：2024年年度业绩快报公告】 2月28日，公司公告，2024年度初步核算财务数据。报告期内，公司营业收入为