棕榈油基本面多空交织 棉花需求较为疲软

发布时间：2025-12-04 10:35:50作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 12月3日，棕榈油期货主力合约收涨0.95%至8730.0元。 资金流向 12月3日收盘，棕榈油期货资金整体流出1.64亿元。 背景分析 受天气等扰动因素，市场对马棕产量下滑担忧明显增强，最新SPPOMA数据显示马来西亚11月棕榈油产量环比减少0.19%，季节性减产或出现。 后市展望 出口高频数据仍表现一般，但印尼1-10月出口额增长25%，印度11月进口量有所增加，好于市场预期。整体来看，棕榈油基本面多空交织，但整体出现边际好转，叠加中长期供需偏紧延续仍存，价格下方支撑强化。 研报正文研报正文 【棕榈油】 昨日棕榈油价格继续震荡走高。基本面方面，受天气等扰动因素，市场对马棕产量下滑担忧明显增强，最新SPPOMA数据显示马来西亚11月棕榈油产量环比减少0.19%，季节性减产或出现。 出口高频数据仍表现一般，但印尼1-10月出口额增长25%，印度11月进口量有所增加，好于市场预期。整体来看，棕榈油基本面多空交织，但整体出现边际好转，叠加中长期供需偏紧延续仍存，价格下方支撑强化。 【棉花】 新疆棉花收购基本结束，加工厂从收购转向快加工阶段。需求方面，纺织产业链下游的成品库存仍在累积，织布厂购买原料的意愿不强，行业仍处于消化库存的阶段，整体需求较为疲软。 总体看，现货价格偏强、新棉产量预期收敛共同支撑价格。当前市场在现货基本面的支撑与技术上攻动能不足之间博弈，短期可能维持震荡。 【原油】 地缘政治方面，俄美双方进行近5小时的会谈但内容保密，由于各方诉求分歧明显，预计短期内达成和平协议的可能性较小。供应方面，中东原油现货升水下跌、API数据显示美国原油及成品油库存增加，均表明市场面临供应压力。 需求方面，印度采购策略在俄罗斯与中东原油之间摇摆，引发了对中东原油需求的担忧。当前原油市场基本面呈现供应过剩格局，油价缺乏反转上涨的动力。短期内的价格波动主要受俄乌和平谈判等地缘政治事件的进展影响。预计油价将维持承压震荡的走势。 关联品种关联品种棕榈油棉花原油所属公司：兴业期货