融达期货棉花日报-国内基本面多空交织，郑棉期价延续震荡走势

XX周报 | 2025-10-26棉花日报 | 2026-06-25 国内基本面多空交织，郑棉期价延续震荡走势 作者：李淑娥 【市场动态】 棉花分析师 6月24日，棉花现货指数CCI3128B报价至17615元/吨（-16），期现价差-1700（合约收盘价－现货价），涤纶短纤报价7455元/吨（-30），黏胶短纤报价14300元/吨（+0）CYIndexC32S报价23300元/吨（-20），FCYIndexC32S（进口棉纱价格指数）报价23415元/吨（-17）；郑棉仓单11300，有效预报345。美国EMOTM到港价87.6美分/磅（-0.5）；巴西M到港价85美分/磅（-0.6）。（数据来源：棉花信息网） 从业资格号：F3067146 交易咨询号：Z0020813 【基本面分析】 1.外盘ICE美棉是当前核心压制因素。美棉主产区持续降雨，旱情大幅缓解，最新作物优良率升至53%，现蕾、播种进度快于往年，市场对26/27年度美棉增产预期升温，削弱前期天气升水，12月合约徘徊79美分/磅附近偏弱整理。宏观层面，中东地缘缓和带动原油回落，化纤原料成本下行，纺企增加混纺比例，棉花替代需求流失。但中长期USDA供需报告仍存利多，全球期末库存下调，全球库存消费比走低，叠加印度雨季存在减产风险，美棉下跌空间有限，远期合约底部支撑明确。 邮箱：lise@rongdaqh.com联系方式：13062714540 （数据来源：棉花信息网） 2. 国内基本面多空交织。短期利空集中：当前纺织行业进入传统淡季，端午后棉纱成交清淡，内外棉纱出口同比下滑，纺企普遍随用随采，原料补库意愿低迷，现货成交持续冷清。市场持续存在储备棉轮出预期，投放传闻压制多头信心，贸易商出货心态偏谨慎。支撑因素同样清晰。国内商业库存持续去库，5月底库存同比增幅收窄，优质新疆棉流通量逐步收紧；本年度国内棉花种植面积调减已成定局，内外棉价差维持高位，进口棉成本优势有限，大幅进口增量难持续。（数据来源：棉花信息网） 【总结】 1.观点：短期棉价或延续宽幅震荡走势，后期关注政策端变化。 2.核心逻辑 （1）主要产棉区预期新年度供应端趋紧；（2）纺企开机率整体持稳，新疆持续扩产企业用棉存在刚需；（3）外部宏观环境不确定性强，关注政策对供应端的影响。 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取 难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。