油脂油料产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货维持震荡整理走势，短线在外围美豆油上涨提振下，一度尝试冲击4200令吉大关。受彭博社预估11月末库存有望增长到271万吨的历史最高纪录的利空打压，毛棕油期货盘右出现了快速回落走势。短线密切地关注毛棕油期货能否有效地站稳4150令吉之上，否则要提防逐步结束本轮反弹而重新趋弱下跌的风险。 国内市场：大连棕榈油期货市场受马棕早盘提振影响，也一度尝试冲击8800的年线阻力。在此有逐步遇阻回落的迹象和风险。如马棕近期无法突破4200令吉阻力，则连棕油有跟随重新趋弱下跌的压力和风险，不排除后市有短暂跌破8500元支撑后进一步下探的可能和风险。整体维持近强远弱的观点为主，密切地关注近期能否突破年线阻力为宜。 【豆油】 目前国内工厂豆油供应充足，需求有限，基本面偏空，并且，近两日局部地区基差稳中下调，对期货市场有一定拖累。国际市场上，CBOT豆油整体呈现震荡上涨的态势，不过俄罗斯总统普京与美国特使威特克夫和特朗普的女婿库什纳特持续近5个小时的会谈结束。参与会谈的俄罗斯直接投资基金总裁德米特里耶夫在社交平台发文称，与美国特使的会谈“富有成效”。随着美俄谈判取得一定进展，国际原油盘中的地缘风险溢价快速回吐。短线来看国际植物油也受到拖累，影响国内油脂市场。连豆油1月合约现阶段依旧测试8300元压力，未能有效突破，短线来看有回调的可能，一旦回调，盘面会测试日线中轨8220元支撑。 油料核心观点 豆粕：大连豆粕主力合约已移仓至2605合约，其定价对应南美大豆采购成本，丰产格局将限制其上方空间，短期需关注拉尼娜气候可能带来的减产扰动，若天气风险溢价启动，则盘面有惯性突破至2900元上方的机会，整体维持近强远弱格局。现货市场，油厂一口价保持稳定。随着1-5月合约价差收窄，部分终端进行移仓换月操作。在明年一季度中储粮定向拍卖情况尚不明朗的背景下，油厂以挺价销售为主，贸易商则多以少量建仓应对。受高库存及饲料需求疲软的双重压制，市场整体购销清淡，现货价格主要在3000-3200元/吨区间内整理。