油脂油料产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 油脂核心观点 【棕榈油】 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货维持持续下跌走势，在基本面上产量增加和出口放缓担忧下，期价跌破了4350令吉的年线支撑，预期仍有惯性下跌的压力。同时在月末库存增长的潜在利空打压下，不排除期价有进一步下跌的可能和风险，关注后市能否在4200令吉附近获得支撑而短暂止跌。随着下月MPOB供需报告出台后风险的释放，以及11月产量进入减产季节的支撑，届时马棕有逐步止跌企稳回升的机会。 国内市场：大连棕榈油期货市场受马棕走势拖累而大幅下跌，短线跌破了年线支撑后有进一步趋弱下跌的压力和风险。短线关注能否在8800附近短暂止跌或展开超跌反弹走势，否则仍有惯性下探至8600的可能和风险。目前连棕油期货的下跌趋势明显，在国内港口库存持续增长，外围马棕下跌以及气温下降导致需求减弱的多重利空影响下，暂时仍维持阶段性看弱的观点为主。密切地关注下月上中旬，连棕油能否跟随马棕走势展开止跌企稳走势为宜。 【豆油】 现阶段国内豆油供应充足，需求清淡，基本面依旧利空，并且，CBOT豆油与BMD棕油仍有下跌可能，对连豆油形成拖累。不过，近期市场重点关注中美贸易谈判，若谈判结果导致CBOT大豆破位上涨的话，连豆油很快展开反弹走势，否则，CBOT大豆重新下跌，多重利空拖累下，连豆油1月合约有跌破整数关口的可能。 油料核心观点 豆粕：市场传出中粮本周采购18万吨美豆的消息，多空双方情绪交织，整体交投谨慎，等待中美贸易协议的最终结果与具体细则。短线连粕主力或在2950–2980元区间内整理。现货方面，油厂一口价多数持稳，个别下调10元/吨，近月基差保持稳定。近期油弱粕强格局延续，油厂压榨利润改善有限。此外，阿根廷豆粕少量到港对市场冲击不大。猪价反弹刺激部分养殖企业入场二次育肥，饲料厂因备有安全库存，普遍观望等待最终结果；贸易商则因低价合同有限，追涨动力不足，同样静待中美谈判明朗。 source：wind