甲醇：上方空间收窄

【基本面跟踪】

• 甲醇主力合约收盘价2115元/吨，结算价2126元/吨，成交量943,772手，持仓量1,048,788手，基差-25元/吨，MA01-MA05月差-84元/吨。
• 现货价格指数2060.77元/吨，上涨2.24元，其中太仓现货2110元/吨，内蒙古北线1992.5元/吨。10个城市价格上涨，涨幅1-25元/吨不等。
• 港口库存136.35万吨，环比下降7.83%，主要因外轮卸货不及预期，江苏沿江提货良好，华南、福建库存持续去库。

【现货消息】

1. 现货刚需商谈为主，远月期现交投活跃，基差偏弱，内地市场气氛活跃，竞拍成交乐观，运费上涨，下游周五采购刚需，贸易商报量积极。
2. 关注上游重启增量预期及船货库存变化。

【短期与中期分析】

• 短期：11月上中旬甲醇下跌至估值低位，持仓增加，市场博弈情绪升温。伊朗装置检修及港口库存去库带动期现共振上涨。
• 中期：国内高供应压力仍是主要矛盾，高日产及高进口量限制01合约12月上方空间，预计2150-2200元/吨为压力位，MTO负反馈风险增加。
• 下方支撑：河南煤头装置现金流成本线2000-2050元/吨，煤炭价格中枢上移推动成本端企稳。

【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
短期甲醇低位反弹，但中长期高供应压力限制上方空间，关注伊朗检修及港口库存变化。估值方面，上方压力位2150-2200元/吨，下方支撑2000-2050元/吨。2026年一季度基本面或有所改善。