合成橡胶：上方空间有所收窄

【基本面跟踪】

• 合成橡胶期货及现货市场数据：
  • 期货主力合约日盘收盘价11,625元/吨，成交量74,986手，持仓量24,429手，成交额434,453万元，较前日分别变动-10元/吨、-731手、-186手、-43230万元。
  • 基差方面，山东顺丁-期货主力2535元/吨，10月差20元/吨；华北、华东、华南顺丁民营市场价均未变动，山东顺丁市场价11,650元/吨，齐鲁丁苯（1502/1712）价格分别-50元/吨至-50元/吨。
  • 顺丁开工率65.1%，理论完全成本约11,976元/吨，利润-379元/吨。

【行业新闻与核心观点】

• 顺丁橡胶估值区间：静态11000-11800元/吨，动态因丁二烯成交好转预计震荡。
  • 上方压力：盘面11700-11800元/吨或为高位，主力合约升水山东市场价100元/吨附近时，套保盘将压制上方空间。
  • 下方支撑：丁二烯成本端预计支撑顺丁价格，11000元/吨为理论底部区间（最低成本约11,000元/吨）。
• 短期趋势：宏观情绪回暖及原油反弹提供支撑，但现货成交清淡，基本面压力仍存，预计区间震荡。

【趋势强度】

• 合成橡胶趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
短期顺丁橡胶或呈现区间震荡格局，上方空间收窄，下方受成本支撑，建议关注宏观情绪及丁二烯价格变化。