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合成橡胶：上方空间有所收窄

2025-07-11 杨鈜汉国泰君安证券 GHK

【基本面跟踪】

合成橡胶期货及现货价格变动：
- 期货主力合约日盘收盘价11,615元/吨，较前日上涨305元/吨。
- 成交量103,683手，持仓量27,306手，较前日减少477手。
- 基差方面，山东顺丁基差-65元/吨，5月差-110元/吨。
- 现货市场，山东顺丁市场价11,550元/吨，齐鲁丁苯（型号1502）11,900元/吨。
顺丁橡胶行业数据：
- 开工率65.28%，理论完全成本11,770元/吨，利润-170元/吨。
- 样本企业库存3.28万吨，环比下降1.15%。

【行业新闻】

丁二烯华东港口库存增加至23,600吨，预期7月进口量下降。
顺丁橡胶供价预期下调，华东某上游装置故障缓解市场看空心态。
短期大宗商品受宏观情绪带动上涨，但合成橡胶现货成交疲软，预计盘面短期震荡。

【趋势强度】

合成橡胶趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
短期合成橡胶上方空间收窄，期货市场投机性偏强，但现货成交疲软，基本面压力较大，预计短期震荡格局。

合成橡胶：上方空间有所收窄

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