合成橡胶：短期事件驱动上行，上方空间收窄

【基本面跟踪】

• 合成橡胶期货主力合约日盘收盘价10,685元/吨，较前日上涨375元/吨；成交量171,287手，持仓量45,603手，成交额901,657万元。
• 基差方面，山东顺丁-期货主力-135，华北、华东、华南顺丁（民营）市场价均持平。山东顺丁市场价10,550元/吨，齐鲁丁苯（型号1502）11,000元/吨，齐鲁丁苯（型号1712）9,950元/吨，江苏主流价7,250元/吨，山东主流价7,500元/吨。
• 顺丁开工率76.9%，理论完全成本981元/吨，利润587元/吨。

【行业新闻】

1. 国内丁二烯市场小幅上涨，山东鲁中地区送到价格7450-7550元/吨，华东出罐自提价格7000-7100元/吨。
2. 顺丁橡胶库存量3.24万吨，环比增加0.09万吨（+2.95%），民营资源供应充足，下游压价心态坚决，现货商谈重心承压。
3. 顺丁橡胶短期反弹受估值和事件驱动支撑，但期货价格临近估值上沿，上方空间收窄。中期基本面仍有压力，高供应量抑制价格。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：0（中性）。

【研究结论】

• 短期顺丁橡胶价格受事件驱动上行，但上方空间收窄，主要受高供应量压制。
• 丁二烯基本面边际好转，供应小幅缩减，需求维持高位，短期企稳震荡，上行驱动有限。
• 后续关注亚洲丁二烯价格走势及顺丁橡胶显性库存变化。