周末锂电热度较高淡季不淡将被验证周末大家主要关注

核心观点与事件概述

• 锂电行业热度较高，淡季不淡：周末锂电板块受多事件驱动，热度提升，淡季不淡的趋势将被验证。
• 关键事件：
  • 工信部召开反内卷会议，12家电池、材料企业参会。
  • 恩捷计划发行股份收购中科华联，并募集配套资金，停牌至12月15日前披露。
  • 宁德时代发布春节致富指南，通过补贴留人，并提及国内独资分子公司基地下沉及员工激励。
  • 12月排产环比继续增长，打消市场疑虑。

分析与解读

1. 反内卷会议：
   • 后续将会有持续动作推进，与光伏反内卷不同的是，锂电行业当前供不应求，无需去化产能，需合理控制新产能释放。
   • 在行业盈利修复前，避免内卷式扩张，未来盈利将向中枢靠拢。
2. 恩捷收购中科华联：
   • 核心逻辑：看重国产设备降本空间和产能锁定，增加5微米产品供应。
   • 收购后恩捷2026年产能达160e平（增加近20e平），后续仍维持涨价扩产节奏，维护行业共同发展。
3. 春节加班生产：
   • 春节期间内蒙、武汉调研显示加班生产场景，Q1淡季不淡。
   • 当前产能释放限制为招不到员工，而非设备或产能。
4. 下月排产担忧：
   • 仍担心下月排产增长缺乏储能需求旺盛和动力季节性备货支撑。
   • 建议参考历史数据及实地调研储能电站，当前调研显示内蒙计划超预期，需重视本轮行情。

研究结论与推荐

• 行业趋势：淡季不淡，盈利修复前需控制扩张，未来盈利将向中枢靠拢。
• 推荐个股：
  • 集成：阳光电源、海博思创、阿特斯。
  • 电池：宁德时代、亿纬锂能、中创新航、鹏辉能源。
  • 铁锂：湖南裕能、万润新能、龙蟠科技。
  • 负极：尚太科技、中科电气、贝特瑞。
  • 6F：天赐、天际、多氟多。
  • VC/FEV：华盛锂电、海科星源。
  • 隔膜：恩捷、星源佛塑。
  • 铝/铜箔：鼎胜新材、德福、嘉元、中一、诺德、海亮。
  • 碳酸锂：盛新锂能、大中矿业、天华新能、永兴材料、赣锋、天齐、雅化。
  • 具体测算欢迎联系。