锂电当前最大驱动是边际变化继续看好碳酸锂和材料12月淡季不淡随时进入

2025-12-18 未知机构 Yàng

近期板块在充分博弈边际变化后反弹，主要围绕以下四个方面：

碳酸锂及股价上涨：江西JXW复产持续推后（传闻缺环境影响报告）+27宗采矿证注销，结合实业低库存高周转，推动碳酸锂期货和股价向上。
排产计划波动：市场传闻12月排产低于预期及Q1上修引发波动，但实际排产计划基本不变，材料紧张下要货可能适当上修。
材料价格博弈：近期担忧材料无法涨价引发锂电材料大跌，但12月6F价格已在上上周落地（M-1计价），后续两周将谈26年价格，预计1月上旬最终落地。6F、铜箔、铁锂涨价排序靠前，隔膜、铝箔、负极紧随。
储能电芯涨价：储能电芯已涨价，但市场仍在博弈材料涨价对电池盈利的影响。

核心观点：当前属于基本面预期充分但边际信息定价阶段，看好板块淡季不淡，车26年增量约250GWh，储能增量400GWh+，因此车的波动影响有限。启动时机最晚为见到2月排产淡季不淡后，此前若有碳酸锂补库或材料价格谈判超预期会随时启动。