[]烧碱市场周报

烧碱市场周报 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558助理研究员：徐天泽期货从业资格号F03133092 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：烧碱现货供应宽松，氧化铝采购价格下调，烧碱期货、山东32%液碱市场价下跌。截至2025年11月28日收盘，SH2601合约收于2224元/吨，较上周收盘下跌0.54%；山东32%液碱折百价下跌至2344元/吨；主力基差下降至120元/吨。 基本面：供应端，本周华北、华中、华东地区开工负荷提升，全国平均产能利用率环比+0.4%至85%。需求端，近期氧化铝开工率环比+0.09%至85.46%；本周粘胶短纤开工率环比+1.20%至91.29%，印染开工率环比-1.02%至65.53%。库存方面，由于现货供应宽松、下游需求表现一般，本周液碱工厂库存环比+9.89%至46.98万吨，处于历史同期高位。利润方面，受烧碱价格下跌影响，山东氯碱利润环比下降至357元/吨，维持收缩趋势。 展望：下周华东、华北部分装置重启，新跟进检修产能偏少，烧碱产能利用率预计环比上升。12月烧碱总体上预计呈供应偏高局面。氧化铝企业尚无减产消息，低利润背景下采购需求偏低；非铝下游或维持刚需采购、变化不大。库存预计维持高位，供应持续宽松，现货价格承压，后市现货下跌收基差概率较大。SH2601预计偏弱震荡，但基差偏高、对应利润水平偏低或抑制下行空间，关注2200附近支撑。 「期货市场情况-期货价、净持仓」 本周烧碱主力期货震荡偏弱本周主力持仓量变化不大 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：山东32%液碱」 山东32%液碱基准价报价750，折百2344 图3、山东32%液碱主流价 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-基差」 主力基差偏高；本周有新仓单注册 图5、烧碱期现货价格与基差 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：河南32%液碱」 河南32%液碱市场报价784元，折百2450 图7、河南32%液碱主流价 来源：隆众瑞达期货研究院 来源：隆众瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：内蒙32%液碱」 内蒙32%液碱市场报价736元，折百2300 图9、内蒙32%液碱主流价 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：山东99%片碱、液氯」 山东99%片碱出厂价格3050元/吨；液氯价格50元/吨 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「上游情况-原盐」 西北原盐价格维稳，山东原盐价格上涨 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-动力煤」 秦皇岛5500K动力煤价格维稳在818元/吨 来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-供应」 10月烧碱产量360.98万吨，环比+2.54%本周开工率上升至85% 图16、国内烧碱产量 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：氧化铝」 10月氧化铝产量832.12万吨，上周产能利用率85.37% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：非铝下游」 本周粘胶短纤开工率91.29% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：氧化铝、粘胶短纤价格」 氧化铝价格跌幅放缓，粘胶短纤价格维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：进口」 10月烧碱进口0.09万吨；1-10月烧碱累计进口0.73万吨 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：出口」 10月烧碱出口38.95万吨；1-10月烧碱累计出口349.24万吨 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-库存：液碱样本库存」 周度企业样本库存为46.98万吨，环比+9.89% 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「产业链情况-利润：ECU利润」 本周山东氯碱利润环比下降 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 「期权市场分析」 烧碱期货20日历史波动率报14.09%平值看涨、看跌期权隐含波动率在21.46%附近 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。