周度要点小结
- 价格：烧碱主力期货震荡下跌，SH2601合约收于2670元/吨，较上周下跌2.59%；山东32%液碱折百价上涨至2719元/吨。
- 基本面：供应端，华中两套装置短停，两套装置重启，产能利用率环比下降0.8%至82.4%；需求端，氧化铝开工率85.58%，粘胶短纤开工率86.02%，印染开工率64.73%；库存方面，液碱工厂库存环比下降4.25%至37.96万吨，去库显著；氯碱利润环比下降19元/吨至330元/吨。
- 展望：下周氯碱企业检修增多，产能利用率预计下降；9月国内多套氯碱装置检修，供应预计收紧；氧化铝行业利润可观，需求有一定支撑；非铝需求季节性提升，部分装置重启；山东地区液碱库存压力不大；现货仍有上涨空间，期货远月合约受投产预期压制，关注氧化铝补库节奏。
- 技术分析：SH2601关注2600附近支撑与2760附近压力。
期货市场情况
现货市场情况
- 山东32%液碱：基准价报价870元，折百2719元。
- 基差：盘面小幅升水，8月29日仓单报163手。
- 河南32%液碱：市场报价928元，折百2900元。
- 内蒙32%液碱：市场报价864元，折百2700元。
- 山东99%片碱、液氯：片碱价格3350元/吨，液氯价格-400元/吨。
上游情况
- 原盐：西北、山东价格维稳。
- 动力煤：秦皇岛5500K动力煤价格上涨至692元/吨。
产业链情况
- 供应：7月烧碱产量358.33万吨，环比增长4.88%，本周开工率82.4%。
- 需求：氧化铝产能利用率85.58%，粘胶短纤开工率86.02%。
- 非铝下游：印染开工率64.73%。
- 价格：氧化铝价格小幅回落，粘胶短纤价格维稳。
- 进出口：7月烧碱进口0.07万吨，1-7月累计进口0.49万吨；7月出口37.17万吨，1-7月累计出口240.21万吨。
- 库存：液碱样本库存37.96万吨，环比下降4.25%。
- 利润：ECU利润环比下降。
期权市场分析
- 烧碱期货20日历史波动率报18.29%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在23.78%附近。
