贵金属周报：美白银交割风险再现，银价再创新高

核心观点及策略

• 上周贵金属价格震荡上行，国际金价站上4250美元/盎司，白银价格创历史新高，因COMEX白银交割风险上攻至57美元/盎司上方，国内白银价格也站上13000元/千克。国内铂、钯期货上市首日波动剧烈，第二个交易日波动收窄。
• 近期美联储官员支持12月降息，主席选拔进入最后阶段，特朗普预计将在圣诞假期前决定人选。
• COMEX白银2512合约进入交割通知期，首日交割通知量达3665万盎司，显示银价有进一步上攻可能。
• 美联储官员鸽派发言强化降息预期，COMEX白银交割风险带动市场情绪高昂，预计短期贵金属价格可能进一步上攻，但需警惕回调风险。广期所铂、钯期货预计周一跳空高开高走。

市场分析及展望

• 美联储褐皮书显示经济活动基本持平，部分辖区经济下滑或增长。
• 美联储官员支持12月降息，沃勒、戴利、米兰等均发表鸽派言论。
• 欧洲央行10月会议纪要强化降息周期终结预期，卡扎克斯表示目前讨论再次降息为时尚早。
• COMEX白银交割风险隐现，自营盘买盘较多，银价有进一步上攻可能。
• 短期贵金属价格可能进一步上攻，但需警惕市场情绪变化后的回调风险。

重要数据信息

• 美国9月PPI环比上涨0.3%，核心PPI环比上涨0.1%，通胀重新升温。
• 9月零售销售环比增长0.2%，显著放缓，汽车销售下滑。
• 11月消费者信心指数下降至88.7，创七个月最大跌幅。
• ADP报告显示私营企业每周平均减少13500个工作岗位。
• 上周初请失业金人数减少至21.6万人，低于预期。
• 9月耐用品订单初值环比增0.5%，核心资本品订单超预期。

相关数据图表

• 提供了多张图表展示黄金内外盘价格变化、贵金属周报等数据。

风险因素

• 美国通胀数据超预期。