中泰传媒AI专题深度剖析PJM电网高频数据透视AI算力需求

本篇报告希望通过研究全球数据中心最为集中的PJM电网的高频电荷及电价数据，来观察AI算力需求的变化趋势。 ☀弗吉尼亚DOM区域，2025年月度平均负荷增量3GW左右（扣除基础负荷），9~11月平均负荷增量同比分别大幅增长73%、53.2%、56.4%。 ☀俄亥俄AEP区 【中泰传媒AI专题】深度剖析PJM电网高频数据，透视AI算力需求 本篇报告希望通过研究全球数据中心最为集中的PJM电网的高频电荷及电价数据，来观察AI算力需求的变化趋势。 ☀弗吉尼亚DOM区域，2025年月度平均负荷增量3GW左右（扣除基础负荷），9~11月平均负荷增量同比分别大幅增长73%、53.2%、56.4%。 ☀俄亥俄AEP区域，2025年月度平均负荷增量1.34GW左右，9~11月单月平均负荷增量同比分别大幅增长158%、223%、180%。 具体跟踪DOM区域下ARCOLA、SHILOHDP、BOYDTNDP 3个电网计价节点，分别对应了ARCOLA（Google为主）、SHILOHDP（AWS为核心的节点）、BOYDTNDP（微软为核心的节点）。 夜间电价差明显抬升，10、11月趋势更加明显，电价标准差扩大，节点波动加剧，11月拥堵费情况非常严重，三地节点都呈现出了较大的拥堵费的差价。 #核心观点2：AI是从1到N，看好Google大象起舞 投资建议：美股建议关注ALPHABET（GOOGL.O）、Cipher Mining（CIFR.O），港股建议关注阿里巴巴（9988.HK）、腾讯控股（0700.HK）、阅文集团（0772.HK）、汇量科技（1860.HK）。 A股传媒板块考虑映射机会，看好应用端AI漫剧、AI营销、AI游戏、AI教育，建议关注：AI漫剧（荣信文化、中文在线、欢瑞世纪、易点天下等）、AI营销（蓝色光标、浙文互联、易点天下、分众传媒等）、AI游戏（恺英网络、巨人网络等）、AI教育（豆神教育、南方传媒、世纪天鸿等）。 风险提示：1）AI大模型与AI应用发展进度不及预期风险；2）技术、环境变化导致测算依据失效的风险