PVC市场
- 价格与基差：PVC主力期货收盘价4517元/吨（+28），华东基差-57元/吨（-18），华南基差-27元/吨（-28）。华东电石法现货报价4460元/吨（+10），华南电石法报价4490元/吨（+0）。
- 库存与开工：PVC厂内库存31.5万吨（-0.7），社会库存52.8万吨（+0.1），电石法开工率82.21%（+2.06%），乙烯法开工率71.12%（-0.19%），总开工率78.85%（+1.37%）。
- 下游订单：生产企业预售量67.6万吨（-2.3）。
- 市场分析：PVC窄幅震荡，随宏观情绪反弹，发改委组织召开价格无序竞争成本认定工作座谈会提振市场。近期部分企业考虑减产，但新增产能逐步量产（渤化9月20日已满产），供应端仍充裕。下游开工小幅降低，刚需采购，期货仓单高位压制价格，出口订单增加但受印度反倾销调查影响。
- 策略：单边窄幅震荡，跨期观望，跨品种无。
烧碱市场
- 价格与基差：SH主力期货收盘价2238元/吨（+9），山东32%液碱基差106元/吨（-40）。山东32%液碱报价750元/吨（-10），50%液碱报价1230元/吨（+0）。
- 库存与开工：液碱工厂库存46.98万吨（+4.22），片碱工厂库存3.27万吨（+0.18），开工率85.00%（+0.40%）。
- 下游开工：氧化铝开工率85.46%（+0.09%），印染华东开工率65.52%（-1.03%），粘胶短纤开工率91.29%（+1.20%）。
- 市场分析：现货价格稳中有降，供应端装置检修恢复，开工提升，关注唐山三友10万吨产能投放。需求端氧化铝侧接货价格下调，50%碱去库，32%碱累库，非铝端刚需采购为主，后续需求转弱。广西氧化铝厂投产预期或支撑后市，山东11月电价上调，氯碱利润偏低但成本支撑仍存。
- 策略：单边区间震荡，SH12-01逢低正套，跨品种无。
风险提示
- PVC：装置检修动态，宏观政策影响。
- 烧碱：液氯价格波动，装置检修动态，氧化铝投产节奏，下游囤货节奏。
