PVC市场
- 价格与基差：PVC主力期货收盘价4955元/吨（+21），华东基差-105元/吨（-21），华南基差-115元/吨（-21）。现货价格华东电石法4850元/吨（+0），华南电石法4840元/吨（+0）。
- 供应：部分装置重启，检修力度减弱，产量高位，新产能预期投产，供应压力加剧。电石法开工率77.52%（+0.59%），乙烯法开工率68.31%（-1.92%）。
- 需求：下游需求淡季，制品开工低位，出口签单走弱，印度BIS政策延期6个月，反倾销政策或拖累出口。
- 库存：厂内库存38.2万吨（-0.5），社会库存39.3万吨（+2.0），延续累库趋势。
- 利润：PVC电石法生产毛利-445元/吨（+107），乙烯法毛利-621元/吨（+74），出口利润-5.7美元/吨（+6.2），氯碱综合利润仍有压缩空间。
- 策略：谨慎做空套保，供需偏弱，库存累库，后期承压。
烧碱市场
- 价格与基差：SH主力期货收盘价2484元/吨（+18），山东32%液碱基差141元/吨（-18）。现货价格山东32%液碱840元/吨（+0），50%液碱1370元/吨（+0）。
- 供应：液氯补贴减产预期衰退，提负荷企业增多，供应预期高位，7-8月新增产能预期，压力仍存。
- 需求：氧化铝价格上涨开工回升，但同比偏低，非铝需求偏弱，刚需消耗为主。
- 库存：液碱厂内库存累库，片碱库存2.40万吨（+0.04）。
- 利润：山东烧碱单品种利润1634元/吨（+0），氯碱综合利润（0.8吨液氯）690.8元/吨（+0.0），（1吨PVC）425.78元/吨（-10.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）1368.33元/吨（+0.00），氯碱综合利润仍有压缩空间。
- 策略：中性，液氯价格反弹，供需缺乏利好，上行乏力，短期区间震荡，关注液氯价格波动及下游备货。
风险因素
- PVC：下游开工环比大幅回升，宏观政策影响。
- 烧碱：液氯价格变动，下游复产超预期。
