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市场多空因素交织铁矿石延续高位震荡格局

2025-11-27 光大期货匡露

市场多空因素交织，铁矿石延续高位震荡格局。核心支撑逻辑包括黑色系套利逻辑切换（“多煤焦、空铁矿”）和港口库存结构性矛盾，导致可流通现货资源紧张。然而，供需基本面未根本改善：供应端海外矿商发运积极、国内矿山开工高企、港口库存持续累积；需求端钢厂经营恶化、钢材品种吨钢利润亏损、废钢价格走弱削弱铁水性价比，可能促使钢厂减产铁水。整体而言，高位震荡是短期结构性利多与中长期供需弱局博弈的结果。后市若需求端无超预期改善，铁矿石可能逐步承压转向弱势。关键数据：11月26日铁矿石主力合约涨0.19%至797.0元，资金流入7749.18万元；247家钢厂高炉产能利用率82.19%（环比-0.62%），铁水产量236.28万吨（环比-0.6万吨）；进口矿港口库存15054.65万吨（环比-75.06万吨），钢厂库存9001.23万吨（环比-74.78万吨）。研究结论：市场将回归产业逻辑，需求疲软限制上行空间，短期抗跌性难持续。

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