尿素需求跟进情绪好转 玻璃市场情绪依旧积极

发布时间：2025-11-28 09:34:16作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 11月27日，尿素期货主力合约收涨1.15%至1668.0元。 持仓量变化 11月27日收盘，尿素期货持仓量：+1578手至230913手。 背景分析 基本面来看，目前气头企业尚未大规模降负荷，尿素供应水平继续高位波动，昨日行业日产量20.34万吨，日环比维持稳定。 后市展望 短期尿素市场情绪延续偏强状态，期货价格短期也将继续偏强运行，关注需求持续情况、气头企业负荷变化、印标及国际市场扰动、商品市场整体情绪。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【尿素】 周四尿素现货市场普遍走高，主流地区现货价格多数有10~20元/吨的上调，山东、河南地区市场价格均为1650元/吨，日环比上涨20元/吨。 基本面来看，目前气头企业尚未大规模降负荷，尿素供应水平继续高位波动，昨日行业日产量20.34万吨，日环比维持稳定。需求端跟进情绪局部继续好转，现货产销率部分地区昨日仍维持100 %以上，但区域间差异有所加大，低成交地区产销率仅有20%~50%。 本周企业库存继续下降5.1%，上游企业及贸易商涨价心态浓厚，但当前产业心态偏谨慎，价格上涨后局部区域采购氛围有所转弱，因此后续现货高成交持续情况仍需关注。整体来看，短期尿素市场情绪延续偏强状态，期货价格短期也将继续偏强运行，关注需求持续情况、气头企业负荷变化、印标及国际市场扰动、商品市场整体情绪。 【纯碱】 周四纯碱现货市场报价维持稳定，贸易商环节报价跟随盘面情绪回暖，昨日沙河地区重碱送到价格1146元/吨，日环比上调1元/吨。供应来看，近期纯碱装置故障及短停现象增加，供应水平进一步下滑。本周纯碱行业开工率下滑2.6个百分点，纯碱产量下降3.15%，企业库存继续下降3.47%，中上游货源继续减量，支撑厂家挺价心态。 需求端表现分化，下游浮法及光伏玻璃产线近期冷修较多，压制纯碱刚需水平。另一方面，市场情绪回暖情况带动下中下游采购积极性提升。 整体来看，纯碱基本面指标本周继续回暖，期货盘面底部偏强运行为主，后续行情转势需要更多驱动兑现，关注纯碱生产水平及新产能出产品节奏、中下游采购情绪、宏观情绪及商品市场相关商品走势。 【玻璃】 周四及夜盘玻璃期货价格继续走强，但现货市场暂时仍偏弱。昨日国内浮法玻璃市场均价1090元/吨，日环比下降1元/吨。玻璃供应日内维持稳定，昨日行业在产日熔量维持在15.72万吨。市场核心交易逻辑仍在于后续产线冷修数量多，供应下降预期持续加强。 需求端情绪继续好转，主流地区现货成交氛围进一步攀升，昨日沙河、湖北地区产销分别提升至229%、174%，其余地区产销率也均维持100%以上。在中下游补库积极性提升的带动下，本周玻璃企业库存下降1.49%。玻璃刚需依旧偏弱，下游订单、开工及资金情况仍将限制玻璃需求高度，故后续高成交持续度需继续观察。 整体来看，玻璃市场情绪依旧积极，期货盘面日内延续反弹趋势，后期行情持续性需要更多驱动配合。关注玻璃产线变化、现货成交持续度、宏观情绪及商品市场相关品种走势。 二、市场信息二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：11月27日尿素期货仓单7181张，较上一交易日-209张，有效预报895张。 2、隆众数据：11月27日尿素行业日产20.34万吨，较上一工作日持平;较去年同期增加1.13万吨;今日开工率84.10%，较去年同期85.00%下降0.9个百分点。 3、11月27日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1650，+20;河南1650，+20;河北1660，+10;安徽1630，持平;江苏1640，+20;山西1520，+20。 4、隆众数据：截至11月26日的一周尿素企业库存136.39万吨，周-7.33万吨，-5.10%。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：11月27日纯碱期货仓单数量5586张，较上一交易日+876张，有效预报1019张;玻璃期货仓单数量0张，较上一交易日无变化。 2、11月27日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1250，重碱1300;华中轻碱1150，重碱1250;华东轻碱1200，重碱1250;华南轻碱1350，重碱1400;西南轻碱1250，重碱1300;西北轻碱930，重碱930。 3、隆众数据：截至11月27日的一周，纯碱行业产能利用率80.08%，周-2.6个百分点;纯碱产量69.81吨，周-2.27万吨，-3.15%。 4、隆众数据：截至11月27日纯碱厂家库存158.74万吨，较周一-2.83万吨，-1.75%;较上周四-5,7万吨，-3.47%。 5、隆众数据：11月27日浮法玻璃市场均价1090元/吨，日环比-1元/吨;行业日产量15.72万吨，日环比持平。 6、隆众数据：截至11月27日浮法玻璃样本企业总库存6236.2万重箱，环比-94.1万重箱，环比-1.49%，同比+27.23%。折库存天数27.5天，较上周-0.2天。 三、图表分析三、图表分析 关联品种关联品种玻璃纯碱尿素所属公司：光大期货