尿素需求跟进情绪有所放缓 纯碱短期震荡趋势为主

研究观点

• 尿素：现货市场走势分化，山东、河南价格分别上涨10元/吨和持平至1820元/吨、1810元/吨。供应小幅回升（日产量19.94万吨，环比增0.35万吨），需求端跟进放缓，复合肥预收秋季肥款项但开工低，产销率仅38%。期货缺乏有效驱动，短期震荡，关注印标价格、出口政策及国际市场。
• 纯碱：现货报价稳定，沙河重碱贸易自提价1163元/吨，环比降21元/吨。部分检修企业复产（开工率81.86%），需求一般，光伏玻璃减产压制刚需，贸易商情绪谨慎。期货价格低位震荡，趋势易跌难涨，关注商品市场、装置动态及下游产能下降。
• 玻璃：现货价格多数趋稳（均价1174元/吨，环比持平）。供应小幅回升（日熔量15.84万吨），需求端情绪回暖带动产销率维持100%附近。市场供需基本平衡，但下游需求好转有限，产业情绪谨慎，短期期货延续震荡，关注产线变化、现货成交及产能政策。

市场信息

• 尿素：仓单1277张（+777张），有效预报100张；行业日产量19.94万吨（+0.35万吨，同比+2.26万吨）；价格：山东1820元/吨（+10），河南1810元/吨（持平），河北1780元/吨（-10）等。
• 纯碱&玻璃：纯碱仓单4271张（-69张），有效预报604张；玻璃仓单802张（持平）；纯碱现货价：华北轻碱1200元/吨，重碱1300元/吨等；玻璃均价1174元/吨（持平），日产量15.84万吨（+600吨/天）。

图表分析

关联品种：玻璃、纯碱、尿素（光大期货）