市场谨慎情绪难以转变 尿素下游跟进力度偏弱

11月8日，尿素期货主力合约收涨0.05%至1837.0元，但资金整体流出2031.84万元。供应端，山东华鲁恒升新装置投产，河北田原化工预计检修，气头装置检修集中在下旬，短期日产维持在18.5-19万吨高位。现货价格跌破部分装置成本线，淡季储备逢低入场形成支撑，期现货价格上下空间受限，短期预计维持区间震荡，等待供需两端边际修复。

策略分析显示，尿素期货主力高开冲高回落，收盘重心变动有限。现货报价持稳，下游追高情绪不足，成交氛围偏弱。供应端日产高位运行；需求端刚需支撑薄弱，国储逢低跟进，复合肥冬储返青肥生产逐步启动，磷肥会议后冬储政策或发布，工厂开工负荷有望提升，需求支撑逐渐增强；淡季储备逢低采购，操作谨慎；其他工业需求平稳。总体看，短期尿素货源充足，市场谨慎情绪难转变，下游跟进力度偏弱，现货价格上涨乏力；但现货价格跌破部分装置成本线，淡季储备逢低入场形成支撑，期现货价格上下空间受限，短期预计维持区间震荡，等待供需两端边际修复。操作上，单边观望为宜，可关注1-5价差阶段性走扩机会。2501合约运行区间参考1800-1900元/吨。

期现行情方面，尿素主力2501合约1841元/吨高开冲高回落，收于1837元/吨，涨0.05%，成交量环比小幅放量，持仓量162999手(-4628手)。前二十名主力持仓席位看，多头减仓相对积极；仓单数量3060张，环比+1027张，均来自云图控股。现货方面，工厂报价持稳，成交氛围冷清，山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围多在1760-1780元/吨。

基本面跟踪显示，基差方面，山东地区尿素基差环比变动不大，1月合约基差-27元/吨(+1元/吨)。供应数据，全国尿素日产量18.69万吨，较昨日持平，开工率82.14%。