盘面承压偏弱震荡，关注下游跟进力度

【策略分析】
尿素期货主力跳空低开后窄幅震荡，维持在1800元/吨下方。现货报价继续下调，低端成交好转。供应端，装置临停较多，兖矿鲁南、华润预计恢复，河北田原检修，气头装置下旬检修力度加大，短期日产预计18.5万吨。需求抬升缓慢，淡季储备需求逢低跟进，市场情绪谨慎。供需两端短期修复有限，上游库存累积，成本端煤炭价格预计持稳。短期基本面改善预期缓慢，现货价格承压松动，期现货下方空间有限。操作上，单边观望为宜，可逢低做多1-5月差。2501合约运行区间参考1730-1850元/吨。

【期现行情】
期货方面，尿素主力2501合约1781元/吨低开后窄幅震荡，收1785元/吨，跌幅0.89%，成交量缩量，持仓量187797手（+8210手）。前二十名主力持仓席位多头加仓更积极，中泰期货、中信建投等净多单增加，兴证期货等净空单增加。仓单数量3739张，环比持平。现货方面，工厂报价稳中小幅下跌，低价成交改善，山东、河南及河北尿素工厂出厂价多在1760-1780元/吨。

【基本面跟踪】
基差方面，山东地区1月合约基差15元/吨（-3元/吨），期货价格重心下移，现货小幅下跌。供应数据，全国尿素日产量18.34万吨，较昨日上升0.03万吨，开工率80.60%。

【研究结论】
短期尿素市场供需修复动力不足，库存累积压制价格，但期货估值偏低，期现货下方空间有限。建议单边观望，关注下游跟进力度，可逢低做多1-5月差。2501合约运行区间1730-1850元/吨。