纯碱需求跟进情绪一般 玻璃供需进入博弈阶段

发布时间：2025-12-25 13:11:02作者：光大期货来源：光大期货 行情复盘 12月24日，纯碱期货主力合约收涨1.28%至1184.0元。 持仓量变化 12月24日收盘，纯碱期货持仓量：-2051手至999928手。 背景分析 近期江苏、天津均有碱厂负荷提升，行业开工率小幅提升至81.59%。需求端跟进情绪依旧一般，中下游仍以消耗原料库存为主，对纯碱大规模囤货意愿仍偏低。 后市展望 短期纯碱供需层面驱动仍不明显，纯碱趋势性行情驱动仍较为欠缺，建议仍以低位宽幅震荡思路对待，继续关注宏观及工业品持续回暖后带来的右侧交易机会。另需关注纯碱开工及新产能量产节奏、下游产能变化、本周库存数据。 研报正文研报正文 一、研究观点一、研究观点 【尿素】 周三尿素期货价格继续震荡走强，主力05合约收盘价1735元/吨，涨幅1.28%。现货市场再度回暖，昨日主流地区市场价格回升10~20元/吨，山东、河南地区市场价格分别上涨至1730元/吨、1710元/吨。近期尿素供应水平低位波动，昨日行业日产量19.19万吨，日环比持平。 需求承接力度有限，昨日主流地区产销率回落至50%～100%，区域间仍有明显差异。后续尿素供应端环保压力下降，但下游复合肥行业仍有环保限产现象，供需变化节奏或有分化。 近期市场焦点仍在于消息面影响，印标及我国出口政策变化预期、新增出口配额传言、宏观及商品市场整体情绪仍对市场情绪提供短线支撑。但当前产业追高心态谨慎，且尿素供需压力仍未有效缓解，不建议过分追涨。关注印标结果及出口政策动态、现货成交氛围、商品整体走势。 【纯碱】 周三纯碱期货价格坚挺震荡，主力05合约收盘价1184元/吨，涨幅1.28%。现货厂家及贸易商环节报价均维持稳定，昨日沙河地区重碱送到价格1137元/吨，日环比持平。 基本面来看，近期江苏、天津均有碱厂负荷提升，行业开工率小幅提升至81.59%。需求端跟进情绪依旧一般，中下游仍以消耗原料库存为主，对纯碱大规模囤货意愿仍偏低。短期纯碱供需层面驱动仍不明显，纯碱趋势性行情驱动仍较为欠缺，建议仍以低位宽幅震荡思路对待，继续关注宏观及工业品持续回暖后带来的右侧交易机会。另需关注纯碱开工及新产能量产节奏、下游产能变化、本周库存数据。 【玻璃】 周三玻璃期货价格偏强震荡，主力05合约收盘价1048元/吨，涨幅2.04%。现货价格依旧偏弱，昨日国内浮法玻璃市场均价昨日1077元/吨，日环比继续下跌3元/吨。昨日广东一条900吨产线冷修，行业日熔量回落至15.4万吨，冷修预期兑现，市场情绪略有支撑。 需求端跟进情绪尚能维持，昨日主流地区现货产销率仍能维持80%～100%区间，湖北、沙河偏弱，华东华南产销良好。北京购房政策进一步放松，利于市场对未来终端需求情绪修复。 整体来看，近期玻璃供需及内外部因素进入博弈阶段，外围宏观情绪及商品市场反弹给期价带来底部支撑，盘面延续底部区间震荡趋势，日内情绪相对偏强。关注宏观及商品市场走势、玻璃产能变化、现货成交情况、本周库存数据。 二、市场信息二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：12月24日尿素期货仓单10432张，较上一交易日-100张，有效预报439张。 2、隆众数据：12月24日尿素行业日产19.19万吨，较上一工日持平(修正：上一日19.19万吨);较去年同期增加1.49万吨;行业开工率79.37%，较去年同期78.32%回升1.05个百分点。 3、12月24日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨)：山东1730，+10;河南1710，+20;河北1730，持平;安徽1710，+10;江苏1720，+10;山西1580，+20。 4、隆众数据：12月24日尿素企业库存106.89万吨，周-11.08万吨，-9.39%。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：12月24日纯碱期货仓单数量4473张，较上一交易日-50张，有效预报949张;玻璃期货仓单数量217张，较上一交易日无变化。 2、12月24日纯碱现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱1250，重碱1300;华中轻碱1180，重碱1250;华东轻碱1200，重碱1250;华南轻碱1350，重碱1400;西南轻碱1250，重碱1300;西北轻碱930，重碱930。 3、隆众数据：12月24日纯碱行业开工率81.59%，上一工作日79.62%。 4、隆众数据：12月24日浮法玻璃市场均价1077元/吨，日环比-3元/吨;行业日产量15.40万吨，日环比-900吨/天。 三、图表分析 关联品种关联品种玻璃纯碱尿素所属公司：光大期货