沪镍&不锈钢早报

大越期货投资咨询部祝森林从业资：F3023048投资咨询证：Z0013626联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍每日观点 1、基本面：外盘20均线受压，小幅震荡。产业链上，镍矿价格坚挺，海运费小幅上升，印尼2026年RKAB配额预计3.19亿吨，预期供应宽松。镍铁价格继续回落，跌破900大关支撑，成本线重心再降。不锈钢库存小幅回升，300系小幅回落，需求表现仍不佳。精炼镍库存持续高位，过剩格局不变。新能源汽车产销数据良好，但总体镍需求提振有限。偏空 2、基差：现货119850，基差2590，偏多3、库存：LME库存254520，+1038，上交所仓单33944，+294，偏空4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空6、结论：沪镍2601：20均线上下震荡运行。 不锈钢每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格略涨，短期镍矿价格坚，海运费持平，镍铁价格回落，成本线继续向下，不锈钢库存小幅上升。中性 2、基差：不锈钢平均价格13287.5，基差832.5，偏多 3、库存：期货仓单：63765，-125，中性 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 多空因素 影响因素总结 利多： 1、矿价坚挺2、有产能投产，同时有一部分减产，短期产量或有回落 利空： 1、国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变2、库存持续高位3、镍铁价格持续回落，跌破900大关 基差-沪镍 镍、不锈钢价格基本概览 镍仓单、库存 截止到11月21日，上期所镍库存为39795吨，期中期货库存33785，分别减少778吨和减少1242吨。 不锈钢仓单、库存 11月21日无锡库存为57.4万吨，佛山库存35.34万吨，全国库存107.17万吨，环比上升0.12万吨，其中300系库存65.88万吨，环比下降0.12万吨。 不锈钢生产成本 镍进口成本测算 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979