机械行业月报：十五五规划强调科技自立，未来产业引领，重点关注周期复苏和未来产业投资机遇

分析师：刘智登记编码：S0730520110001liuzhi@ccnew.com 021-50586775 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年11月26日 投资要点： ⚫11月中信机械板块下跌5.02%，跑输沪深300指数（-3.24%）1.78个百分点，在30个中信一级行业中排名第26名：截至2025年11月25日收盘，11月中信机械板块下跌5.02%，跑输沪深300指数（-3.24%）1.78个百分点，在30个中信一级行业中排名第26名。11月三级子行业中高空作业车、其他运输设备、船舶制造涨幅三个子行业取得正涨幅，分别上涨2.22%、1.35%、0.31%；锂电设备、叉车、光伏设备跌幅居前。 资料来源：中原证券 相关报告 ⚫行业观点与投资建议 《机械行业年度策略：新复苏周期、新科技成长》2025-11-21《机械行业专题研究：行业景气向上，盈利能力持续改善————机械行业2025年三季报总结》2025-11-13《机械行业月报：持续关注工程机械、船舶、机器人、AIDC等高景气板块》2025-10-29 十五五规划新兴产业中航空航天、低空经济、六大未来产业中氢能和核聚变能、具身智能都是与机械行业相关度极高的产业。新兴产业和未来产业等十五五规划重点规划产业，将给行业投资带来明显的战略指引和新投资机遇。 11月市场出现了明显的调整，本月船舶、高空作业车等前期弱势板块相对表现良好，固态电池设备、人形机器人、AIDC配套设备等强势板块明显回调。我们建议配置内需为主，基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。市场情绪较好风险偏好有明显提升，利好科创成长板块投资。调整的人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题后续仍有机会，建议继续保持关注。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 我们建议继续关注基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的传统工程机械（重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力等）、船舶制造龙头（中国船舶）、矿山冶金设备龙头（重点推荐中信重工、中创智领等）。主题投资方面建议继续聚焦人形机器人本体及核心零部件龙头（重点推荐埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电、捷昌驱动等）、AIDC建设受益标的英维克、应流股份。 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。 内容目录 1.机械板块行情...................................................................................................4 1.1. 10月板块行情..............................................................................................................41.2.行业估值分位数处于较高位水平...................................................................................5 2.工程机械：主要产品销量持续正增长...............................................................6 2.1.重要资讯.....................................................................................................................62.2.重要数据：10月主要工程机械品种销量稳健增长.........................................................82.3.投资策略：行业周期复苏持续，龙头业绩修复价值重估..............................................10 3.机器人：工业机器人产量增长17.9%，宇树科技完成IPO辅导....................10 3.1.重要资讯...................................................................................................................103.2.重要数据：10月工业机器人、金属切削机床稳健增长.................................................113.3.投资策略：工业机器人行业周期向上叠加人形机器人量产共振....................................12 4.船舶制造：新船订单进入调整期，造船企业盈利修复仍在持续.....................12 4.1.重要资讯...................................................................................................................124.2.重要数据：新造船价格高位震荡下行..........................................................................134.3.投资策略：行业景气持续，船舶企业业绩修复仍然持续..............................................15 5. AIDC配套设备：AIDC需求快速增长，配套设备量价齐增............................15 6.1.多方需求共振锂电设备行业有望迎来底部反转............................................................176.2.固态电池渐入佳境，有望催化固态电池设备需求........................................................186.3.行业投资策略：锂电设备底部反转，固态电池渐入佳境..............................................19 7.河南机械行业资讯..........................................................................................20 7.1.河南机械上市公司行情回顾........................................................................................207.2.河南机械上市公司新闻...............................................................................................20 8.行业可转债、ETF行情回顾...........................................................................21 8.1.机械军工行业可转债行情...........................................................................................218.2.机械军工行业ETF行情回顾......................................................................................22 10.风险提示......................................................................................................24 图表目录 图1：中信一级行业11月涨跌幅（%）...................................................................................4图2：中信机械三级子行业11月涨跌幅（%）........................................................................4图3：申万一级行业指数市盈率及近10年分位数(%)..............................................................5图4：申万机械三级子行业市盈率及近10年分位数(%)...........................................................6图5：固定资产投资增速（%）................................................................................................8图6：房地产投资、销售及新开工累计同比（%）...................................................................8图7：挖掘机销量（台、%）....................................................................................................9图8：装载机销量（台、%）....................................................................................................9图9：汽车起重机销量（台、%）...........................................................................................10图10：叉车销量（台、%）....................................................................................................10图11：工业机器人产量（套、%）.........................................................................................11图12：金属切削机床产量（万台、%）.................................................................................11图13：服务机器人产量（套、%） .........................................................................................12图14：中国机床累计出口金额（万美元、%）............................................................