11月中信机械板块下跌5.02%,跑输沪深300指数,行业估值处于较高位。工程机械主要产品销量持续正增长,10月挖掘机销量同比增长7.77%,装载机同比增长27.7%,叉车同比增长15.9%。行业周期复苏持续,龙头业绩修复价值重估,重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力等。机器人行业周期向上叠加人形机器人量产共振,10月工业机器人产量同比增长17.9%,宇树科技完成IPO辅导,建议关注埃斯顿及核心零部件企业。船舶制造行业景气持续,新船订单进入调整期,造船企业盈利修复仍在持续,重点推荐中国船舶。AIDC需求快速增长,配套设备量价齐增,建议关注温控散热龙头英维克、燃气轮机核心零部件企业应流股份。锂电池设备行业有望迎来底部反转,固态电池渐入佳境,有望催化固态电池设备需求,推荐先导智能。河南机械行业建议关注国机精工、开普检测、中航光电。风险提示:宏观经济、下游需求、原材料价格、新能源产业政策、国产替代等。