原油日报：关注俄乌和谈前景

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所1月交货的轻质原油期货价格下跌89美分，收于每桶57.95美元，跌幅为1.51%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌89美分，收于每桶62.48美元，跌幅为1.4%。SC原油主力合约收跌0.98%，报443元/桶。（来源：Bloomberg） 2、里海管道联盟表示，由于无人机袭击，黑海终端暂时暂停石油装载。（来源：Bloomberg） 3、美国总统特朗普表示，由美国起草的最初的28点和平计划经过双方的进一步完善，目前仅剩少数几个分歧点，俄乌局势可能缓和。（来源：Bloomberg） 3、当地时间11月24日，美国俄勒冈州州长宣布该州进入紧急状态，以确保在供应该州90%以上燃料的奥林匹克输油管道因泄漏而关闭期间，有足够的燃料运抵该州。根据州长蒂娜·科特克的命令，进入紧急状态是为了确保通过船舶和卡车向该州输送足够燃料。奥林匹克输油管道由英国石油公司运营，从华盛顿州延伸至俄勒冈州。自本月初首次报告泄漏并出现间歇性停运以来，已关闭一周。BP公司在一份声明中表示，其工作人员正在寻找泄漏源。（来源：Bloomberg） 4、俄罗斯最大的石油生产商俄罗斯石油公司负责人伊戈尔·谢钦周二表示，西方对俄罗斯实施的制裁将使西方国家的经济更接近经济危机。谢钦还表示，西方消费者已经在为能源支付高昂的价格，同时，西方继续对俄罗斯采取积极的制裁政策，无疑会给西方国家带来另一场经济危机。（来源：Bloomberg） 5、英国、欧盟和美国就俄乌冲突加强了对莫斯科的制裁，华盛顿的最新措施针对的是俄罗斯主要石油生产商俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司，买家必须在11月21日之前停止与这两家公司的交易。（来源：Bloomberg） 6、俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫25日对媒体表示，不排除俄美会在某个时刻就和平计划进行接触的可能性。佩斯科夫强调，俄罗斯仍然对谈判持开放态度，“俄方倾向于通过政治和外交手段实现目标，这一立场没有改变”。佩斯科夫还表示，俄方尚未收到更新版乌克兰问题和平计划，俄罗斯正等待美国分享其解决乌克兰问题的新方案。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 油市仍旧关注俄乌和谈前景，此前的28条经过美国与乌克兰的磋商后变成了19条，目前需要关注俄罗斯方面对新19条的接受程度，虽然和谈的启动加速了俄乌冲突结束的节奏，但是未来前景依然高度不确定，需要持续关注相关进展。 策略 油价短期震荡偏弱，中期空头配置，做空月差 风险 下行风险：俄乌达成和平协议，宏观黑天鹅事件上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房