黄金
- 基本面：经济数据利好美联储12月降息，俄乌和谈进展，金价震荡。美国三大股指和欧洲三大股指全线上涨，美债收益率下跌，美元指数下跌，离岸人民币升值。COMEX黄金期货涨0.78%报4126.3美元/盎司。
- 基差：黄金期货946.5，现货941.45，基差-5.05，现货贴水期货，偏空。
- 库存：黄金期货仓单90423千克，减少3千克，偏空。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 预期：关注美国9月PCE、耐用品订单、上周首申，欧央行管委密集讲话，欧洲央行发布金融稳定性评估报告，英国公布预算方案。美乌协定进展，美国ADP和零售销售不及预期，降息预期升温，多空共同影响，金价震荡。沪金溢价维持至-2.5元/克左右震荡。美联储降息预期和俄乌和谈乐观预期，多空冲击金价偏震荡。
- 利多因素：全球动荡，避险情绪；影子美联储显著，降息预期；俄乌和中东局势紧张，通胀；关税担忧；光伏、科技板块支撑。
- 利空因素：降息停止预期升温，美联储内部分歧；欧洲财政扩张不及预期；俄乌停火谈判预期；看多情绪降温。
- 逻辑：特朗普就任后全球动荡，通胀预期转变至经济衰退，金价支撑减弱。
- 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、美国政府关门结束、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
- 本日关注：澳大利亚10月CPI、新西兰联储利率决议及讲话、欧洲央行金融稳定性评估报告及管委讲话、英国预算方案、美国耐用品订单、商品贸易帐、续请失业救济人数、芝加哥PMI、个人收入、新屋销售、欧洲央行首席经济学家及行长讲话、EIA天然气库存周报、美联储褐皮书。
白银
- 基本面：经济数据利好美联储12月降息，俄乌和谈进展，银价大幅震荡。美国三大股指和欧洲三大股指全线上涨，美债收益率下跌，美元指数下跌，离岸人民币升值。COMEX白银期货涨1.50%报51.08美元/盎司。
- 基差：白银期货12127，现货12123，基差-4，现货贴水期货，中性。
- 库存：沪银期货仓单540572千克，日环比增加8273千克，偏多。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
- 预期：美乌协定进展，美国ADP和零售销售不及预期，降息预期升温，多空共同影响，银价大幅震荡。银溢价扩大至400元/克，沪银情绪偏强。美联储降息预期回归，银价将回归上行趋势。
- 利多因素：全球动荡，避险情绪；影子美联储显著，降息预期；俄乌和中东局势紧张，通胀；关税风波；光伏、科技板块支撑。
- 利空因素：降息停止预期升温，美联储内部分歧；欧洲财政扩张不及预期；风险偏好恶化；俄乌停火谈判预期。
- 逻辑：特朗普就任后全球动荡，通胀预期转变至经济衰退，银价跟随金价为主，关税担忧对银价更强。
- 风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、美国政府关门结束、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
- 本日关注：同黄金部分。
