第一部分数据分析：
- 研究员：张盼盼
- 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn
第二部分基本面分析：
国际市场：
- 美国大豆压榨利润为每蒲2.73美元，比一周前减少12.2%，低于2024年（2.44美元/蒲）和2023年（3.29美元/蒲）同期水平。
- 伊利诺伊州大豆加工厂48%蛋白豆粕现货价格为每短吨324.00美元（每蒲7.53美元），毛豆油卡车报价为每磅51.99美分（每蒲6.13美元）。
- 1号黄大豆平均价格为11.17美元/蒲，上周为11.09美元/蒲。
国内市场（P/Y/OI）：
棕榈油：
- 期价震荡收跌，跌超1%。
- 库存66.71万吨，环比增加1.39万吨，增幅2.13%，处于历史同期中性水平。
- 产地报价偏稳，进口利润倒挂扩大至-300附近。
- 基差偏稳，关注后期买船及到港情况。
- 短期缺乏明显驱动，建议继续观望。
豆油：
- 上周油厂大豆实际压榨量233.44万吨，开机率64.22%，较前一周增加。
- 库存117.99万吨，环比增加3.14万吨，增幅2.73%，处于历史同期偏高水平。
- 库存拐点已到达，基差偏稳，需求端表现一般，成交转淡。
- 后期大豆到港减少，压榨高位回落，库存或小幅去库但整体仍不缺。
- 短期供应充足，上涨乏力，预计维持震荡运行，暂时观望。
菜油：
- 上周沿海地区菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。
- 沿海菜油库存38.5万吨，环比减少4.5万吨，仍处历史同期高位但持续边际去库。
- 欧洲菜油FOB报价1100美元附近，进口利润倒挂扩大至-1000附近。
- 市场挺价惜售，基差稳中偏强，预计去库趋势延续。
- 关注澳菜籽到港通关和压榨情况，可考虑回调时逢低做多OI03或05合约。
第三部分交易策略：
策略推荐：
- 单边：短期油脂缺乏驱动，日内波动较大，整体维持震荡，暂时观望或逢低短多高抛低吸区间操作。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第四部分相关附图：
数据来源：银河期货，WIND
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