工业硅周报：需求平平，出口大幅下滑，工业硅价格低位震荡

工业硅市场分析总结

期现价格走势

• 现货价格：煤价及石油焦价格上涨带动工业硅价格小幅上涨（50-150元/吨），华东通氧Si5530、新疆99硅、Si4210价格环比上涨50-150元/吨。
• 期货市场：现货企稳而期货大幅波动，华东Si4210套利窗口在盈亏平衡边缘。

供应情况分析

• 产量预测：11月工业硅产量预计回落至40万吨左右，主要因西南地区减产（约5万吨），新疆增量有限。
• 产能出清：多个行业协会倡议反对内卷、推动产能退出，但市场对此并不看好。2025年仍可能有超100万吨新产能投产，但需关注产能出清问题。

需求情况分析

• 多晶硅：11月产量预计降至12万吨左右，主要因西南地区减产（1.7万吨）及内蒙地区部分复产。
• 硅片：周产量12.78GW，环比下降0.34GW，库存增加0.3GW，反映需求不佳。
• 组件价格：集中式组件价格小幅回升0.2%，分布式组件下跌0.15%。
• 有机硅：12月可能联合减产30%，但市场对减产并不乐观，价格上涨。
• 铝合金：开工率走高，价格持续明显回落，11月产量预计小幅增长，出口回落。
• 出口：10月出口量环比大幅下降至4.5万吨，有机硅出口下降13.49%，铝合金出口增幅明显。

成本利润分析

• 原材料：硅石、电极价格维稳，石油焦、硅煤价格上涨，煤价远期有上涨预期。
• 电价：10月丰水期电价低位，11月-12月平枯水期电价将上涨。
• 成本：Si5530成本约9900-11100元/吨，Si4210成本约10100-11500元/吨，西南地区成本11月快速上涨。
• 利润：价格反弹至9000一线后利润快速修复，但高成本产能仍亏损。

库存及仓单变化情况

• 期货仓单：下降2967手至42378手（21.19万吨）。
• 社会库存：上涨0.2万吨至54.8万吨。
• 厂库库存：上涨0.52万吨至17.78万吨。