农产品周报：苹果量少质差引后市担忧，红枣供强需弱预期悲观

苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，本周收盘苹果2601合约9440元/吨，环比下跌130元/吨，跌幅1.36%。据钢联数据，现货方面，山东栖霞地区80#一二级现货价格7500元/吨，环比上周持平，现货基差AP01-1940，环比上涨130元/吨。陕西洛川地区70#半商品现货价格8300元/吨，环比上周持平，现货基差AP01-1140，环比上涨130元/吨。 近期市场资讯，截至2025年11月19日，全国主产区苹果冷库库存量为773.16万吨，较上周增加8.92万吨。周内入库工作接近收尾，目前来看今年库存低于去年同期90多万吨，跌幅超过10%，山东、山西产区仍有部分货源入库，其余产区陆续有出库的情况，预计下周开始库存转为减量。分产区来看，山东产区地面交易进入收尾阶段，除蛇窝泊、毕郭市场仍在少量交易扫尾，其余产区基本结束。本周部分果库开始出库，以发小果及外贸果为主，少量客商发自存货源。目前市场晚富士成交价格以质论价，标准一二级货源不多，多以一二级半、一二三级标准为主，差货价格混乱。本周陕西产区入库工作基本结束，洛川等部分冷库有外来货源入库，周内产区陆续开始转出库，陕北多以客商发自存货源为主，部分外贸渠道少量调货，陕西南部产区调果农货为主，成交好于陕北地区，一部分走二三级市场，一部分货源以山东客商调货为主。销区方面，广东槎龙市场早间到车辆较上周整体变动不大，周内日均到车23.80车左右。目前货源价位不一，二三级批发商拿货积极性一般，新季晚富士整体走货不快，日内消化存在压力，中转库存在一定的积压。 市场分析 本周产区新季晚富士入库工作基本结束，收购阶段价格高位运行，入库量低于去年同期10%以上，与市场部分预期存在差距。果农入库比例较大，入库结构好货占比下降，差货占比提升。近期出库工作陆续开始，销区市场进入淡季，受高价等多重因素影响，消费按需采购为主，整体节奏略显缓慢，需求端承压运行，交易氛围仍显清淡，柑橘类水果上市量增加，挤压苹果销售空间。 策略 中性偏多。综合来看，当前入库量、入库结构的预期已经反应在价格上，后续需重点关注终端市场消费复苏情况、入库结构分化影响及年前客商库内调货动态，追高需谨慎。 风险 产区天气情况、货源质量问题、销区走货情况 红枣观点 市场要闻与重要数据 期货方面，截止本周五收盘，红枣2601合约8995元/吨，环比下跌195元/吨，跌幅2.12%。据钢联数据，现货方面，新疆主产区灰枣下树后期，目前产区收购进度在4-5成附近，和田、且末、若羌收购结束，阿克苏地区及阿拉尔地区收购进度较快，主流成交价格在5.00-6.00元/公斤，兵团第三师及麦盖提地区收购进度较慢，收购价格在6.50-7.00元/公斤。河北一级灰枣现货价格8700元/吨，环比上周下跌200元/吨，现货基差CJ01-295，环比下跌5。 近期市场资讯，新季红枣处于新旧产季的关键期，目前新疆新季红枣下树接近尾声，当前期货价格持续下跌，现货趋弱运行，产区收购积极性下降，新季原料价格有所松动，后续收购价格可能还会下降。销区方面，据钢联数据，近期河北市场停车区到货量逐渐变多，特级均价9.75元/公斤，盘面价格下跌后现货价格持续下跌。陈货为市场交易主体，新货市场接受度一般，低价走货略快。河北崔尔庄市场，市场等级价格参考超特11.50-12.50元/公斤，特级9.50-10.00元/公斤，一级8.50-9.00元/公斤，二级7.50-8.00元/公斤，三级6.30-6.80元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。36家样本点物理库存在10330吨，样本点库存近期呈现回升趋势。 市场分析 当前红枣处于淡旺季切换和“新旧季交替”的关键时期，新疆主产区灰枣下树进行中，订园进程加快。近期价格持续下跌，陈货为市场交易主体，新货市场接受度一般，产区在疆客商新货采购积极性低迷，枣农出货预期价格下调。36家样本点库存小幅累库，近期新货会集中上市，新旧两季叠加，库存压力较大，供需矛盾未有实质性的缓解，市场对未来预期较为悲观。随着天气转冷红枣进入消费旺季，消费端的实际消费情况将会成为市场关注重点。 策略 中性偏空。如果终端市场能够接受并消化目前产区的高价新季现货，那么将会拉动期货价格向新季现货价格回归。反之，若高价的新季现货最终导致流通环节库存持续积压，供需矛盾得不到有效缓解，那么新季现货价格可能会继续跟跌，向期货价格靠拢。根据郑商所25年对红枣交割规则的修改，旧季红枣仍可参与交割且成本低于新季，因此近月合约可能仍具有一定的下跌空间。 风险 产区天气扰动、市场到货及货源消化情况 图表 图1：苹果：一、二级：纸袋80#：市场价格：栖霞市..........................................................................................................4图2：苹果：半商品：纸袋70#：市场价格：洛川县..............................................................................................................4图3：苹果主力合约收盘价........................................................................................................................................................4图4：苹果主力基差....................................................................................................................................................................4图5：苹果01-05价差...................................................................................................................................................................4图6：苹果05-10价差...................................................................................................................................................................4图7：苹果10-01价差...................................................................................................................................................................5图8：钢联：全国苹果产量（年度）........................................................................................................................................5图9：全国新鲜苹果消费量（年度）........................................................................................................................................5图10：全国苹果入库量（年度）..............................................................................................................................................5图11：全国苹果冷库出货量（周度）......................................................................................................................................5图12：全国苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................5图13：陕西苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................6图14：山东苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................6图15：甘肃苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................6图16：山西苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................6图17：河南苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................6图18：辽宁苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................6图19：灰枣：一级：批发价格：河北省..................................................................................................................................7图20：灰枣：一级：批发价格：河南省........................................................................