农产品周报：苹果入库结构引后市担忧，红枣供需失衡预期悲观

苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，本周收盘苹果2601合约9570元/吨，环比上涨530元/吨，涨幅5.86%。据钢联数据，现货方面，山东栖霞地区80#一二级现货价格7500元/吨，环比上周持平，现货基差AP01-2070，环比下跌530元/吨。陕西洛川地区70#半商品现货价格8300元/吨，环比上周持平，现货基差AP01-1270，环比下跌530元/吨。 截至2025年11月12日，全国主产区苹果冷库库存量为764.24万吨，较上周增加65.81万吨。低于去年同期（2024年11月13日854.78万吨）90.54万吨，跌幅10.59%。由于目前部分产区入库工作还在进行中，本期库存仅反应当前全国入库进度。产区方面，产区晚富士交易逐渐进入后期，入库工作接近收尾。分产区来看，山东产区地面交易进入收尾阶段，入库工作尚未结束。周内山东产区集中入库，果农货源入库明显提量。目前招远地区客商货源及栖霞西部果农货源继续入库中，其余地区入库工作基本收尾，目前市场晚富士成交价格以质论价。标准一二级货源不多，多以一二级半、一二三级标准为主，差货价格混乱。陕西产区晚富士交易陆续收尾，入库工作陆续进行，但整体入库进度偏缓。咸阳产区外地货源流入较多，入库进度略快，陕北及渭南产区入库偏慢。目前剩余货源质量下降，交易价格随质量略有下滑，客商收购积极性一般。销区方面，广东槎龙市场早间到车辆较上周整体变动不大，周内日均到车23.80车左右。目前货源价位不一，二三级批发商拿货积极性一般，新季晚富士整体走货不快，日内消化存在压力，中转库存在一定的积压。 市场分析 本周产区新季晚富士入库工作陆续收尾，剩余入库主要集中在在山东栖霞西部乡镇及山西运城纸夹膜产区，入库量低于去年同期，果农入库比例较大，入库结构好货占比下降，差货占比提升。本周出库工作陆续开始，以外贸货源调货及部分客商补充发市场为主，部分客商前往咸阳、庆阳等地调果农货转存，但流向市场货源有限。销区市场进入淡季，交易氛围仍显清淡，柑橘类水果上市量增加，挤压苹果销售空间。目前价格整体稳定运行，下周关注山东及山西入库收尾情况及西部出货速度。 策略 中性偏强。晚富士上量增加，但年内商品率较低，客商订购一般货源较为谨慎，入库工作陆续进入后期，入库量低于去年同期。 风险 产区天气情况、货源质量问题、销区走货情况 红枣观点 市场要闻与重要数据 期货方面，截止本周五收盘，红枣2601合约9190元/吨，环比下跌400元/吨，跌幅4.17%。据钢联数据，现货方面，2025新季红枣下树进行中，阿克苏地区通货主流价格参考5.60-6.50元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.50-7.00元/公斤。河北一级灰枣现货价格8900元/吨，环比上周下跌100，现货基差CJ01-295，环比上涨300。 近期市场资讯，新季红枣处于新旧产季的关键期，和田、且末地区收购结束，若羌收购处于尾声，阿拉尔、阿克苏地区下树进度在6-8成附近。连续四周期货盘面价格下跌明显，现货价格也跟随下跌，客商收购积极性减弱，部分农户挺价情绪松动，关注红枣品质变化及订园进展。销区市场本周到货量增加，据钢联数据，本周河北市场停车区到货量40余车，特级均价10.02元/公斤，较上周10.32元/公斤下跌0.3元/公斤。河北崔尔庄市场，市场等级价格参考超特11.50-12.50元/公斤，特级9.80-10.00元/公斤，一级8.70-9.00元/公斤，二级7.60-8.00元/公斤，三级6.30-6.80元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。本周36家样本点物理库存在9840吨，较上周增加299吨，样本点库存小幅上涨。 市场分析 当前红枣处于淡旺季切换和“新旧季交替”的关键时期，新疆主产区灰枣下树进行中，订园进程加快。本周销区现货市场在价格持续下跌后收购积极性减弱，期现公司出货量较大，陈货为市场交易主体，新货市场接受度一般，产区在疆客商新货采购积极性低迷，枣农出货预期价格下调。36家样本点库存小幅累库，预计近期新货会集中上市，新旧两季叠加，库存压力较大，供需矛盾未有实质性的缓解，市场对未来预期较为悲观；新季枣树存在过渡透支的问题，减产属于正常的预期。红枣的生长情况暂未出现预期外的异动，目前来看枣果质量优于去年同期水平。随着天气转冷红枣进入消费旺季，到消费端的实际消费情况将会成为市场关注的另一个重点，如果终端市场能够接受并消化目前产区的高价新季现货，那么将会拉动期货价格向新季现货价格回归。反之，若高价的新季现货最终导致流通环节库存持续积压，供需矛盾得不到有效缓解，那么新季现货价格可能会继续跟跌，向期货价格靠拢。 策略 中性偏空。综合来看，近期红枣期货连续四周下跌明显，市场博弈加大，市场预期较悲观，除此之外，根据郑商所25年对红枣交割规则的修改，旧季红枣仍可参与交割且成本低于新季，因此近月合约可能仍具有一定的下跌空间。 风险 产区天气扰动、市场到货及货源消化情况 图表 图1：苹果：一、二级：纸袋80#：市场价格：栖霞市..........................................................................................................4图2：苹果：半商品：纸袋70#：市场价格：洛川县..............................................................................................................4图3：苹果主力合约收盘价........................................................................................................................................................4图4：苹果主力基差....................................................................................................................................................................4图5：苹果01-05价差...................................................................................................................................................................4图6：苹果05-10价差...................................................................................................................................................................4图7：苹果10-01价差...................................................................................................................................................................5图8：钢联：全国苹果产量（年度）........................................................................................................................................5图9：全国新鲜苹果消费量（年度）........................................................................................................................................5图10：全国苹果入库量（年度）..............................................................................................................................................5图11：全国苹果冷库出货量（周度）......................................................................................................................................5图12：全国苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................5图13：陕西苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................6图14：山东苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................6图15：甘肃苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................6图16：山西苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................6图17：河南苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................6图18：辽宁苹果冷库库存（周度）..........................................................................................................................................6图19：灰枣：一级：批发价格：河北省......................................................................