周观点：AI产业持续繁荣
计算机 2025年11月23日 ——行业周报 陈宝健（分析师）chenbaojian@kysec.cn证书编号：S0790520080001 刘逍遥（分析师）liuxiaoyao@kysec.cn证书编号：S0790520090001 投资评级：看好（维持） 市场回顾：本周（2025.11.17-2025.11.21），沪深300指数下跌3.77%，计算机指数下跌2.74%。 周观点：AI产业持续繁荣 （1）英伟达业绩超预期且展望乐观，算力需求持续旺盛 11月19日，NVIDIA发布2026财年第三季度财务报告，截至2025年10月26日的第三季度收入为570亿美元，环比增长22%，同比增长62%。数据中心季度收入创下512亿美元记录，环比增长25%，同比增长66%。展望2026财年第四季度，NVIDIA收入预计将达到650亿美元，上下浮动2%。NVIDIA创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“Blackwell的销量远超预期，云端GPU也已售罄。训练和推理领域的计算需求持续加速扩大，且均呈指数级增长”。英伟达业绩超预期且展望乐观，算力需求持续旺盛。 数据来源：聚源 相关研究报告 《周观点：国产AI持续突破—行业周报》-2025.11.16 （2）谷歌发布Gemeni 3.0及Nano Banana Pro，模型能力全面跃升 《周观点：AI应用有望加速落地—行业周报》-2025.11.9 11月19日，Gemini 3 pro正式发布，在几乎所有主流AI基准测试中均显著超越了前代Gemini 2.5 Pro，并且全面压制了Claude Sonnet 4.5和GPT-5.1等主要竞品。Gemini 3 Pro以1501 Elo的突破性高分登顶LMArena Leaderboard，在Humanity’s Last Exam（在不使用任何工具的情况下达到37.5%）和GPQADiamond（91.9%）上获得最高分，展示了博士级的推理能力。它还在数学方面为前沿模型树立了新标准，在MathArena Apex上达到了23.4%的最新SOTA水平。除了文本与逻辑，Gemini 3 Pro还重新定义了多模态推理的上限，在MMMU-Pro和Video-MMMU上分别斩获了81%和87.6%的高分。20日，谷歌正式推出了全新图像生成与编辑模型Nano Banana Pro (Gemini 3 Pro Image)，该模型基于Gemini 3 Pro架构构建，正逐步集成至谷歌多项主流AI工具中。谷歌发布Gemeni 3.0及Nano Banana Pro，代表其模型能力全面跃升。 《人工智能日新月异，自主安全加速落地—计算机行业2026年年度投资策略》-2025.11.3 投资建议 英伟达业绩超预期且展望乐观，算力需求持续旺盛。同时，谷歌发布Gemeni3.0及Nano Banana Pro，模型能力全面跃升，我们持续看好AI应用及算力端投资机会。AI应用端推荐金山办公、合合信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、同花顺、恒生电子、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等，受益标的包括福昕软件、汉得信息、万兴科技、第四范式、多点数智、北森控股、新开普、新致软件、泛微网络、欧玛软件、汉邦高科、海天瑞声、石基信息、汉王科技、汉仪股份、三六零、彩讯股份、快手-W、美图公司、金桥信息、佳讯飞鸿等。 AI算力端推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息、神州数码、深信服等，受益标的包括寒武纪、景嘉微、龙芯中科、云天励飞等。 风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。 目录 1、周观点：AI产业持续繁荣........................................................................................................................................................32、公司动态：品高股份拟对外投资暨关联交易并签署投资框架协议......................................................................................42.1、项目中标：广电运通收到中标通知书...........................................................................................................................42.2、投资与并购：品高股份拟对外投资暨关联交易并签署投资框架协议.......................................................................42.3、其他公告：卓易信息筹划发行H股并在港交所上市..................................................................................................43、行业动态：蚂蚁推出全模态通用AI助手“灵光”，谷歌最强AI模型Gemini 3正式登场.............................................53.1、国内要闻：蚂蚁推出全模态通用AI助手“灵光”，OceanBase发布首款AI数据库seekdb................................53.2、国外要闻：谷歌最强AI模型Gemini 3正式登场，NVIDIA发布2026财年第三季度财务报告...........................54、风险提示.....................................................................................................................................................................................6 1、周观点：AI产业持续繁荣 一周市场回顾：本周（2025.11.17-2025.11.21），沪深300指数下跌3.77%，计算机指数下跌2.74%。 （1）英伟达业绩超预期且展望乐观，算力需求持续旺盛 11月19日，NVIDIA发布2026财年第三季度财务报告，截至2025年10月26日的第三季度收入为570亿美元，环比增长22%，同比增长62%。数据中心季度收入创下512亿美元记录，环比增长25%，同比增长66%。展望2026财年第四季度，NVIDIA收入预计将达到650亿美元，上下浮动2%。NVIDIA创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“Blackwell的销量远超预期，云端GPU也已售罄。训练和推理领域的计算需求持续加速扩大，且均呈指数级增长”。英伟达业绩超预期且展望乐观，算力需求持续旺盛。 （2）谷歌发布Gemeni 3.0及Nano Banana Pro，模型能力全面跃升 11月19日，Gemini 3pro正式发布，在几乎所有主流AI基准测试中均显著超越了前代Gemini 2.5 Pro，并且全面压制了Claude Sonnet 4.5和GPT-5.1等主要竞品。Gemini 3 Pro以1501 Elo的突破性高分登顶LMArena Leaderboard，在Humanity’sLast Exam（在不使用任何工具的情况下达到37.5%）和GPQA Diamond（91.9%）上获得最高分，展示了博士级的推理能力。它还在数学方面为前沿模型树立了新标准，在MathArena Apex上达到了23.4%的最新SOTA水平。除了文本与逻辑，Gemini 3 Pro还重新定义了多模态推理的上限，在MMMU-Pro和Video-MMMU上分别斩获了81%和87.6%的高分。20日，谷歌正式推出了全新图像生成与编辑模型Nano Banana Pro (Gemini 3 Pro Image)，该模型基于Gemini 3 Pro架构构建，正逐步集成至谷歌多项主流AI工具中。谷歌发布Gemeni 3.0及Nano Banana Pro，代表其模型能力全面跃升。 投资建议 英伟达业绩超预期且展望乐观，算力需求持续旺盛。同时，谷歌发布Gemeni3.0及Nano Banana Pro，模型能力全面跃升，我们持续看好AI应用及算力端投资机会。AI应用端推荐金山办公、合合信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、同花顺、恒生电子、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等，受益标的包括福昕软件、汉得信息、万兴科技、第四范式、多点数智、北森控股、新开普、新致软件、泛微网络、欧玛软件、汉邦高科、海天瑞声、石基信息、汉王科技、汉仪股份、三六零、彩讯股份、快手-W、美图公司、金桥信息、佳讯飞鸿等。 AI算力端推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息、神州数码、深信服等，受益标的包括寒武纪、景嘉微、龙芯中科、云天励飞等。 2、公司动态：品高股份拟对外投资暨关联交易并签署投资框架协议 2.1、项目中标：广电运通收到中标通知书 【广电运通】收到广东省机电设备招标有限公司发出的两份《中标通知书》，公司分别为“人工智能应用中试基地硬件建设项目（第一阶段）-设备购置及配套服务”和“人工智能应用中试基地软件建设项目”的中标单位，中标金额合计为30,837.92万元。 【东软集团】收到国内某知名大型汽车厂商的定点通知，选择东软作为其指定供应商，为其供应智能座舱域控制器。根据该汽车厂商的规划，上述产品将应用于2026年-2027年内陆续量产上市的多款车型，预计生命周期约为6年；在上述车型生命周期内，预计公司将为其供应智能座舱域控制器涉及总金额在42亿元人民币左右。 2.2、投资与并购：品高股份拟对外投资暨关联交易并签署投资框架协议 【品高股份】拟对外投资暨关联交易并签署投资框架协议。公司于2025年11月20日与江原科技及其实际控制人李瑛、控股股东江原联芯企业管理（厦门）有限公司签署了《投资框架协议》，公司拟按照24.139亿元的江原科技整体投前估值，通过增资方式向江原科技投资人民币4亿元，最终增资方案、增资金额等以江原科技现有股东行使其对江原科技新增注册资本的优先认购权情况以及相关各方签署的增资协议约定为准。厦门市江原聚芯信息咨询合伙企业（有限合伙）、厦门市江原创芯技术开发合伙企业（有限合伙）与北京尚高签署了《股份转让协议》，拟通过协议转让方式受让北京尚高持有的公司股份合计1356.66万股，占公司总股本的12%。 【君逸数码】公司将以自有资金12,000万元人民币对光宏精密进行增资，其中3,315.30万元计入注册资本，剩余部分计入资本公积。本次增资完成后，公司将持有光宏精密60%的股权，光宏精密将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。 2.3、其他公告：卓易信息筹划发行H股并在港交所上市 【卓易信息】正在筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市。公司正与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定，本次H股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。 【紫光股份】信达证券丰实2号单一资产管理计划计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内通过集中竞价方式减持公司股份不超过2860.08万股（约占公司总股本的1.00%）。 【金桥信息】王琨先生因个人资金需求，自本公告披露之日起15个交易日后3个月内，拟通过集中竞价方式或大宗交易的方式减持其所持有的公司股份合计不超过24.65万股，约占公司股份总数的0.0675%，占其直接持有
