传媒行业周报：从阿里到谷歌AI竞争增至应用

从阿里到谷歌AI竞争增至应用 —传媒行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn 2025年11月，从阿里的2C产品发布到谷歌的gemini3模型（图像生成与编辑模型Nano Banana pro）的发布，AI的竞争在应用端持续。2025年11月阿里将通义app升级为千问app，阿里致力于将其打造为未来AI生活主要入口，并剑指OpenAI的ChatGPT，同时蚂蚁推出全模态通用AI助手灵光app均在抢占2C，字节跳动的2C的AI应用豆包app已处于中国AI app冠军之位，如同PC的时代的网页入口到移动互联网时代的移动入口再到AI时代新入口成为各家之争，2025年11月谷歌推出图像生成与编辑模型Nano Banana pro，有望助力内容领域生产力的跃升。AI的竞争已走向生态的竞争；大厂在AI领域的布局从上游渐入下游应用，传媒板块有望承接大厂布局AI应用后带来的新增量。 行业相对表现 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A股可关注，奥飞娱乐002292（国漫动画《超级飞侠19》定档12月5日，践行AI+IP，国潮IP价值有望提升，奥飞正从“IP运营商”跃升为“AI情感服务提供商”，其核心护城河在于IP人格化能力×硬件场景化落地的双引擎驱动）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，AI时代积极拥抱，关注港股上市进程）；东方 明珠600637（旗下百视通锚定打造“智慧家庭文娱平台服务商”的新定位）；芒果超媒300413（音乐竞唱文化交流节目《声生 不 息 · 华 流 季 》 正 式 官 宣 嘉 宾 并 将 播 出）；万 达 电 影002739（院线龙头，年末可关注2026春节档新片定档进展）；风语筑603466（与字节跳动旗下即梦AI达成合作）；中信出版300788（央企，看中信出版的优质内容如何借力AI新表达）；华策影视300133（公司短剧通过国际流媒体平台及自有APP DailyShort等渠道出海）；姚记科技002605（关注 上 海 国 际 短 视 频 中 心 园 区 发 展 ， 关 注 小 红 书 的 拉 动 情绪）；天舟文化300148（教辅与游戏双主业业绩增长，新业务AI+教育可期）；荣信文化301231（2025年11月推出“AI智能陪伴玩偶闪闪”）；上海电影601595（2看后续IP+AI进展）；横店影视603103（横店影视旗下横店影视制作有限公司成立“大横小竖”短剧品牌）；浙文互联600986（公司是字节跳动代理商，拥有巨量千川二星级服务商，静待减持完成）；恺英网络002517（传奇盒子后续商业化进展）；港股可关注，B站9626（关注后续视频博客AI工具）；腾讯0700 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：2026年布局已开启》2025-11-162、《传媒行业策略报告：十五五启幕AI赋能媒介与内容新叙事》2025-11-113、《传媒行业周报：看AI赋能国企文 化 传 媒 新 叙 事 与 应 用 新 期 待 》2025-11-02 （看AI赋能业务线，元宝推出“一句话生视频”）；阿里9988（千问APP排名持续提升，加码AI与消费，以AI为支点撬动时代红利）；阜博集团3738（得益于微短剧客户的持续扩张及AI活跃资产的强劲增长推动收入增长）；美图1357（关注海外收入进展）；布鲁可0325（2025年11月新品如群星版蜘蛛侠、奥特名鉴创说王者）；圣贝拉2508（以女性为支点撬动产后护理和修复市场，2025年年化看业绩增长有望持续向好，关注后续出海与AI的进展）；毛戈平1318（在海口新设公司，有望成为全球布局的又一支点）；名创优品9896（海外扩张的背景下，25Q3公司海外收入增长明显）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态........................................................................51.1、传媒行业回顾.....................................................................51.2、传媒行业动态.....................................................................81.3、电影市场.........................................................................111.4、电视剧市场.......................................................................121.5、综艺节目市场.....................................................................131.6、游戏市场.........................................................................142、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................153、本周观点更新..........................................................................164、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................175、风险提示..............................................................................19 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2025年11月17日-2025年11月21日）.........................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2025年11月17日-2025年11月21日）.................7图表3：2023年1月-2025年11月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图.......11图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................11图表5：电视剧情况（(2025年11月17日-2025年11月20日）..............................12图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2025年11月17日-2025年11月20日）.................13图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................14图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................14图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................15图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2025年11月17日-2025年11月21日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-3.90%、-5.13%、-6.15%。细分到传媒各子行业来看，互联网营销指数涨幅较大，迪士尼指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为宣亚国际、福石控股、视觉中国，分别上涨33.64%、32.12%、20.67%；跌幅Top3分别为祥源文旅、天下秀、创源股份，分别下跌15.11%、14.00%、12.81%。 阿里增至2C赛道从模型到生态的竞争。2025年11月，阿里将通义app更名为千问app，正式切至2C赛道，同时，蚂蚁推出灵光app，AI时代阿里系在C端正式开启竞争；千问app定位为“会聊天、能办事”的个人AI助手，将AI融入日常生活消费与工作流程，千问app基于阿里自研的开源大模型Qwen3，免费开放并计划接入阿里全链路服务（地图、外卖、购物等），AI已从单纯的聊天应用走向提升个人与企业生产效率。蚂蚁推出的灵光app（已获得100万用户下载），通过“一键生成轻应用”，让普通用户无需编程即可得到可交互的工具，灵光app定位为全模式，涉及文字、图像、3D、音视频等内容的代码级生成，提升AI的实用价值；灵光聚合多家模型，实现全代码生成的多模态输出，兼容3D、音视频等多种媒体形态；千问app对标OpenAI的ChatGPT，灵光与Gemini3竞争持续；在阿里云指出，当前的AI原生应用架构已初步构建起以大模型为核心、Agent为执行单元、工具链为延伸能力的智能系统框架，未来有望将朝着具备自主性、演化性和环境感知能力的广义智能系统演进，伴随模型能力持续进化，AI原生应用将进一步打破行业边界，云原生时代的核心是应用，信息技术的发展史，是一部计算范式不断演进的历史，从大型机时代的集中式计算，到客户端-服务器架构的分布式计算，每一次技术范式的跃迁，都在解决前一个时代的根本性矛盾，并释放出新的生产力，当下我们正站在第四次计算浪潮的黎明即AI原生时代。阿里进入2c领域，在AI时代积极抢占流量入口，借力生态优势，进行全面渗透。2C领域有了阿里的进入，阿里一己之力推动AI板块，传媒应用有望承接新增红利，从数字营销、电商、内容、科普、文旅、教育等领域带来新增。AI焕新如国有文化传媒集团为代表的芒果超媒、东方明珠等；数字营销板块的蓝色光标、浙文互联、姚记科技、引力传媒、因赛集团、天龙集团、易点天下等；电商板块如B站、小红书、值得买、遥望科技等；内容板块如奥飞娱乐、横店影视、上海电影、华策影视、汤姆猫、爱奇艺等。 阿里从上游芯片到下游应用，均在践行ASI。阿里提出ASI，通往该目的地需要3个阶段，第一阶段是学习人，语言文字承载的信息，代表了人类知识的全集；大模型首先通过理解全世界的知识集合，具备了泛化的智能能力；第二个阶段辅助人，AI不再局限于语言交流，而是具备了在真实世界中行动的能力。AI可以在人类的目标设定下，拆解复杂任务自主完成与数字世界和物理世界的交互；第三个阶段超越人，AI连接了真实世界的全量原始数据，且具有Self-learning自主学习，当跨过某个奇点，新的生产力将推动人类社会进入新阶段。阿里也提出大模型是下一代操作系统，并提出AI Clound是下一代计算机。在提出ASI之后，阿里积极践行，在2025年11月随即推出2c的AI产品。 谷歌推出Nano Banana pro，图片生成领域新进展有望推动AIGC。在《重新定义公司》图书中，可以看到谷歌运作模式核心看三点，第一寻找创意精英并为其赋能；第二放弃战略拥抱技术洞见；第三打造创新环境提供创意工作氛围，2025年11月，Google推出gemini3模型后随即推出应用产品，图像生成与编辑模型Nano Banana pro，Nano BananaPro通过Gemini 3 Pro的推理引擎具文本渲染、多人一致性、4K输出、局部编辑等技术， 相比原版Nano Banana，从"单图参考"到"多元素融合"，经由Nano Banana Pro生成或编辑的图像都将嵌入C2PA元数据为A