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行情概览
- 本周（11.17-11.21）传媒板块下跌1.39%。
- 涨跌幅前五：宣亚国际（33.6%）、*ST嘉信（32.1%）、视觉中国（20.7%）、蓝色光标（20.2%）、贵广网络（17.5%）。
- 跌幅前五：祥源文化（-15.1%）、大晟文化（-14.9%）、天下秀（-14.0%）、广电网络（-11.8%）、凯撒文化（-11.3%）。
- 教育&人服板块涨跌幅前五：方直科技（10.5%）、科德教育（6.0%）、有道（3.6%）、高途集团（2.4%）、博瑞传播（2.4%）；光式教育（-19.0%）、希望教育（-16.6%）、华夏控股（-13.8%）、中国东方教育（-12.3%）、童程童美（-11.4%）。
- 重点港股&中概股走势：泡泡玛特（-7.9%）、快手（-4.6%）、猫眼娱乐（-8.7%）、爱奇艺（2.4%）、腾讯控股（-4.8%）、心动公司（-5.7%）、网易-S（-6.7%）、哔哩哔哩（-5.7%）、阅文集团（-8.6%）、腾讯音乐（-4.1%）。
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本周子板块观点
- 游戏：重点关注ST华通、巨人网络、吉比特、恺英网络、神州泰岳、完美世界、心动公司等。
- 影视：芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等。
- IP：创源股份、上海电影、华立科技、姚记科技等。
- AI：豆神教育、盛天网络、荣信文化、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、世纪天鸿、佳发教育等。
- 教育：学大教育、粉笔、天立国际控股等。
- 港股：关注阿里巴巴、腾讯控股、泡泡玛特、快手、网龙，产业爆发在即的阜博集团。
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重点事件回顾
- AIGC
- 谷歌发布Gemini 3 Pro Image：基于Gemini 3 Pro，具备增强推理能力、世界知识库及联网搜索能力，可生成更准确且具上下文信息的视觉内容，配备SynthID数字水印及专用验证工具。
- 阿里推出千问APP：面向全球的ChatBot形式应用，核心支撑Qwen3-Max模型参数量超1万亿，预训练数据达36T tokens，在SWE-Bench评测中获69.6分（全球第一梯队），Tau2Bench测试获74.8分。
- 工信部推动AI玩具产业高质量发展：2024年AI玩具市场规模246亿元，预计2025年达290亿元。核心价值为教育、陪伴，场景向多年龄段延伸。政策上，工信部将从政策保障、产品创新、规范发展发力。产业端，OpenAI投资Heeyo；国内2025年上半年有亿元级融资，国内供应链优势突出。企业布局上，A股实丰文化、汤姆猫等，初创公司FoloToy及美团、微软等大厂前高管创业企业均涉足。
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子板块数据跟踪
- 游戏：近期热门游戏包括《剑侠世界4：无限国》《熊猫：神龙大侠》《汤姆猫总动员2》《绝地鸭卫》《新方国逐鹿》《口袋冠军》等。
- 院线：2025年11月17日至11月21日内地电影市场总票房1.77亿元（不含服务费）。票房前列电影：《鬼灭之刃：无限城篇第一章》（9271.9万元）、《惊天魔盗团3》（4504.7万元）、《铁血战士：杀戮之地》（760.7万元）。
- 影视视频：剧集播映指数前五：《唐朝诡事录之长全国》（85.2）、《四喜国》（82.6）、《凤凰台上》（81.2）。综艺播映指数前五：《现在就出发第3季》（82.3）、《声生不息·华流季》（37.9）、《喜人奇妙夜第二季》（79.1）。
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风险提示
- 政策监管风险，竞争加剧风险，宏观环境不确定性风险。
