新能源及有色金属日报：弱势不改，沪镍不锈钢震荡下行

镍品种

市场分析

• 期货方面：沪镍主力合约延续弱势，呈震荡下行趋势，受美联储政策不确定性增加、美元走强、供需关系宽松等因素影响，短期下行趋势明确。
• 镍矿方面：镍矿价格维稳运行，下游钢厂镍铁招标新低，采购观望心态浓厚。印尼内贸基准价走跌，升水区间稳定。
• 现货方面：金川镍价格上涨，下游刚需采购为主，各品牌精炼镍持稳，升水有所变化。
• 库存：沪镍仓单量下降，LME镍库存减少。 策略：库存高企，供应过剩，预计镍价低位震荡。单边区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权策略。 风险：国内经济政策、印尼政策、新任美国总统政策变动。

不锈钢品种

市场分析

• 期货方面：不锈钢主力合约价格跟随沪镍走势，呈震荡下行趋势，受下游需求疲软、库存走高、镍价走低影响，反弹迹象未现。
• 现货方面：价格持续下降至历史低位，市场心态低迷，成交清淡。
• 成本：高镍生铁出厂均价下降。 策略：需求低迷、库存高企，成本重心下移，预计不锈钢低位震荡。单边中性，无跨期、跨品种、期现、期权策略。 风险：国内经济政策、房地产政策、印尼政策、新任美国总统政策变动。

图表

• 列出了14张相关图表，包括LME及沪镍价格、精炼镍进口盈亏、仓单库存、镍矿及镍铁价格、不锈钢价格及库存等。

资料来源：SMM，华泰期货研究院

本期分析研究员

• 王育武、陈思捷、师橙、封帆

联系人

• 蔺一杭

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