建发股份机构调研纪要

调研日期: 2025-11-12 厦门建发股份有限公司是一家以供应链运营和房地产开发为双主业的现代服务型企业。公司成立于1980年，1998年6月在上交所挂牌上市。建发股份以“开拓新价值，让更多人过上更有品质的生活”为使命，致力于整合资源，创造增值，为客户提供供应链运营服务和房地产综合服务。公司的供应链运营服务在钢铁、浆纸、汽车、农产品、消费品、矿产有色、能源化工、机电、综合行业等业务领域形成优势，与170多个国家和地区建立了业务关系。公司在房地产开发领域形成了“建发房产”与“联发房产”两大品牌，目前在中国60多个城市进行房地产开发，初步形成了全国性战略布局。建发股份坚持以增值服务理念为导向的商业模式创新，致力于创新驱动的发展战略，努力在供应链运营领域发展成为国际领先的供应链运营商，房地产开发领域发展成为中国优秀的房地产运营商，并始终致力于成为员工热爱、股东信任、客户满意、社会尊重的优秀企业。 公司供应链运营业务是业绩的奠基石,请问前三季度供应链运营业务业绩如何,哪些品种表现较好? 答:2025 年前三季度公司供应链运营业务实现归母净利润 23.39 亿元,较上年同期增加 0.94亿元,同比增长 4.21%,其中第三季度实现归母净利润9.19亿元,同比增长11.68%,相较第二季度环比增加3.47亿元,环比增长60.71%。 从经营货量角度看,前三季度公司经营的黑色金属、有色金属、矿产品、农产品、浆纸、能源化工产品等主要大宗商品的经营货量超1.5亿吨,继续保持增长,多个核心品类的市占率继续保持行业领先地位。此外消费品集团亦延续前期稳健增长的势头,成为公司供应链运营业务发展新动能。 随着企业出海、产能出海,各个行业龙头都在探索海外布局拓展更大的市场空间,公司很有前瞻性,已经践行了多年的"走出去"战略,请问公司前三季度供应链运营业务在国际化拓展方面有什么最新的进展? 答:建发股份致力于成为国际领先的供应链运营商,以"中国式商社,全球化建发"为品牌定位,坚持"国际化战略",持续完善全球化供应链服务体系,拓展国际产业链资源,积极融入国内国际双循环新发展格局。2025年前三季度公司销售目的地为非中国大陆的海外业务规 模为94.64亿美元,同比增长 23.24%,同比增速较上半年进一步提升。 从业务拓展层面看,今年公司已陆续与多家知名企业达成海外市场开拓合作协议。2025 年6月,建发股份与一汽解放签署战略合作协议,推动一汽解放国际化供应链协同发展;9 月,建发股份与安徽江淮汽车集团股份有限公司签署战略合作协议,公司未来将通过自身全球供应链综合服务能力,与江汽集团携手加速品牌出海;10月,建发股份消费品集团旗下生活资材有限公司与云米科技签署战略合作备忘录,公司将依托自身资源禀赋与云米科技一同开拓海外市场,共建高韧性、可持续的全球产业生态。 推进数智供应链体系能够有效提升供应链效率,增强核心竞争力,请问公司供应链运营业务在数字化转型方面有哪些进展?答:伴随 AI 等技术的快速迭代,各家供应链企业亟需强化自身数智化能力,2025年3月商务部等 8部门联合印发了《加快数智供应链发展专项行动计划》,提出要运用人工智能、物联网、区块链等新技术,"一链一策"推进供应链数字化、智能化、可视化改造,到2030 年,形成可复制推广的数智供应链建设和发展模式,在重要产业和关键领域基本建立深度嵌入、智慧高效、自主可控的数智供应链体系,培育100 家左右全国数智供应链领军企业,进一步提升国家产业链供应链韧性和安全水平。 建发股份长期致力于打造具有建发特色的数智化供应链服务体系,持续丰富产业互联网平台功能,助力产业链客商协同发展。公司目前已通过大数据、人工智能、物流网等技术开发建成"建发云钢""纸源网""浆易通""农 E点"等产业互联网平台,为客户提供涵盖行业资讯、智慧物流、供应链金融等领域的一站式供应链服务。2025年,建发浆纸开发的"纸源网"、"浆易通"平台成功入选商务部印发的《数智供应链案例集》。 此外,公司亦将数智化技术深度融入风控体系建设,持续优化涵盖信用、货权、价格、履约等关键风控要素的"E 风控"体系,基于体系沉淀的风控数据+AI 形成智能风控模型,形成"预防-预警-处置"全流程闭环管理,为供应链业务稳健运营提供保障。 公司在有色金属、黑色金属等相关矿产资源板块的供应链业务经营情况如何? 答:建发股份围绕有色金属矿产、黑色金属矿产、新能源矿产、非金属矿产等核心品类,形成全链条、一体化、多元业务模式的矿产供应链运营能力。公司各类矿产品及金属制品年经营总量近 2,000万吨,其中铜精矿年交易量近 260万吨。 在专业化方面,建发股份开发了"产区—加工—终端"一体化的矿产全产业链运营模式,实现供应链服务贯穿全程;在国际化方面,公司推 进海外业务本土化运营,并积极与国际大型或境外本土优势物流供应商深化合作,多渠道布局海外关键物流节点;在数智化方面,公司依托"智能风控体系模型"、"智汇罗盘"供应链大数据分析平台、物流控制塔等创新应用,为供应链运营提质增效;在绿色化方面,公司通过开拓有色金属回收加工业务,有效降低能源消耗、延长资源生命周期。 公司积极拓展海外布局,海外客户很看重 ESG 方面的情况,请问公司 ESG 评级情况如何,ESG 的评级能否为公司业务带来增益效果?答:公司在国内、国际 ESG评级均取得良好成果:国内评级方面,公司入选了中国上市公司协会评选的"2025上市公司可持续发展最佳实践案例";并获评"2024 年度 Wind 中国上市公司 ESG 最佳实践 100强";在华证指数 ESG 评级中获得 A 档评级,成为行业的标杆企业。国际评级方面,公司近年来在标普全球企业可持续发展评估(CSA)和恒生可持续发展企业等指数中的评分/评级稳步提升。公司 ESG 评级的提升有助于海外业务的拓展,提升国际品牌形象,增强市场准入优势。 公司房地产业务前三季度的销售情况怎么样? 答:2025年前三季度,建发房产合同销售金额达到 957.4亿元,同比增长12.6%,权益销售金额达到 711.5亿,同比增长 7.6%;同期联发集团合同销售金额达到 194.5 亿元,同比提升 53.3%,权益销售金额达到128.4亿元,同比提升 82.1%。 公司旗下两大房地产集团的品牌定位是怎么样的? 答:建发房产聚焦国内核心城市优质地段,今年以来陆续发布"好房子"体系框架、灯塔战略,并在北京、上海、厦门等城市落地了区位出色、产品力出众的灯塔项目,持续拉升品牌声浪,增强品牌美誉度。 联发集团持续发力新青年战略,并于 9 月发布"新澍"产品系列,未来将围绕城市新青年的住房需求,在一、二线核心城市产业集群的片区,创新推出以60-80㎡为主力户型,兼具优总价、高品质、强运营和智慧化特征的产品,给年轻人提供第一套好房子。目前联发已在厦门、上海、南京、深圳推进 6个新青年好房子样板项目。 公司联发集团销售情况今年有所好转,能否介绍一下联发集团近期采取了哪些有效举措? 答:为积极应对外部挑战,联发集团近两年逐步增加一、二线城市的土地储备,积极推进库存去化,专注打磨差异化产品竞争力。得益于优 质新盘上市,联发集团销售出现明显改善,2025年前三季度联发集团合同销售金额达到 194.46 亿元,同比提升 53.31%;权益销售金额达到128.38亿元,同比提升 82.07%。 公司后续对分红是如何考虑的,今年还会有中期分红吗? 答:公司近年来积极尝试通过一年多次分红的方式及时地回报股东。展望 2025 年中期分红,在公司股东会已经对董事会进行授权的情况下,公司董事会后续将择期发布 2025 年度中期分红方案,预计公司2025 年中期现金分红金额不低于相应期间归属于上市公司股东的净利润的30%,且不超过相应期间归属于上市公司股东的净利润。此外,公司对2025 年度的利润分配计划已经通过公告文件公开承诺:2025年度以现金方式分配的利润不少于当年实现的合并报表归属于上市公司股东的可供分配利润的 30%,且每股分红不低于 0.7元。建发股份高度重视股东回报,自上市以来累计分红金额已超 190亿元,约为股权融资金额的 3倍,"分红融资比"(现金分红金额/股权融资金额)位列全 A 股前 4%。2022 年以来公司分红比例持续提升,截至 2025 年 10月末,公司股息率接近 7%,位居全 A 股前 0.5%。未来,公司将继续致力于维持稳定、持续和可预期的分红政策,为股东创造长期 稳定的回报。