PTA观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围尚可，基差略走强。11月、12月初及12月下在01贴水附近均有成交，今日主流现货基差在01-70。贸易商商谈为主，个别供应商出货。
- 基差：现货4635，01合约基差-72，盘面升水中性。
- 库存：PTA工厂库存3.97天，环比减少0.12天偏多。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓：净多空翻多偏多。
- 预期：短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注装置变动情况。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心弱势调整，场内交投尚可。现货低位成交至3890-3895元/吨，尾盘基差回升至01合约升水28-29元/吨。美金方面，外盘走势跟随人民币市场，近期船货低位成交至455-457美元/吨。
- 基差：现货3925，01合约基差22，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存62.2万吨，环比增加5.7万吨偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：主力净空空增偏空。
- 预期：中长线乙二醇累库压力依旧存在，近月因部分供应缩量呈现好转。港口库存回升至73万吨，场内货源流动性增加。短期价格重心偏弱，上方压制持续存在。
影响因素总结
- 利多：能投100万吨按计划停车。
- 利空：中泰120万吨提负至9成；河南一套20万吨合成气制乙二醇装置重启计划暂缓；宁夏一套20万吨合成气制乙二醇装置投料中；华南一套80万吨合成气制乙二醇装置试车出料；内蒙古一套30万吨合成气制乙二醇装置重启。
主要逻辑和风险点
短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。
核心数据
- PTA：库存3.97天，环比减少0.12天；主力合约基差-72。
- MEG：华东库存62.2万吨，环比增加5.7万吨；主力合约基差22。
- 价格：PTA现货4635，MEG现货3925；瓶片现货价格及生产毛利等数据详见附表。
研究结论
短期PTA和MEG价格或跟随成本端震荡，基差区间波动。关注装置变动、库存及宏观面影响，乙二醇累库压力仍存，短期价格重心偏弱。
