PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围尚可，现货基差略走强，远月基差抬升。贸易商商谈为主，个别主流供应商出货，11月在01贴水70附近商谈成交，价格商谈区间在4590~4690附近。12月初在01贴水65~68有成交，12月下在01贴水52附近有成交，个别偏低。今日主流现货基差在01-70。中性 2、基差：现货4635，01合约基差-72，盘面升水中性3、库存：PTA工厂库存3.97天，环比减少0.12天偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：净多空翻多偏多6、预期：近期贸易商活跃度偏低，不过个别聚酯工厂递盘，现货基差略有走强，加工差仍处低位，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡为主，现货基差区间波动，关注装置变动情况。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周三，乙二醇价格重心弱势调整，场内交投尚可。上午乙二醇盘面走低后小幅反弹，现货低位成交至3890-3895元/吨附近。午后乙二醇盘面窄幅整理，部分合约商参与现货采购积极，尾盘现货基差回升至01合约升水28-29元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘走势跟随人民币市场为主。上午近期船货低位成交至455-457美元/吨附近，随后盘面反弹上行，船货商谈重心抬升。午后近期船货商谈在460美元/吨附近，12月底船货升水3-4美元/吨附近，适量贸易商参与商谈。中性 2、基差：现货3925，01合约基差22，盘面贴水中性3、库存：华东地区合计库存62.2万吨，环比增加5.7万吨偏空4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：主力净空空增偏空6、预期：基本面来看，中长线乙二醇累库压力依旧存在，近月因部分供应缩量呈现好转，未来关注供应端持续变化。本周乙二醇港口库存回升至73万吨附近，场内货源流动性增加。但是临近月底交割部分合约商存在补货需求，基差低位将存在一定支撑。短期来看，乙二醇价格重心偏弱运行为主，上方压制持续存在。 影响因素总结 利多： 1、能投100万吨按计划停车 利空： 中泰120万吨提负至9成 河南一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置原预期于11月下旬重启，目前消息暂缓开车计划，重启时间待定，该装置此前于2025年6月份停车。 宁夏一套20万吨/年的合成气制乙二醇新装置近期已在前端投料开车中，后续出料情况继续跟进，该装置采用日本高化学技术。 据悉，华南一套80万吨/年的乙二醇新装置已于近日试车并出料，后续动态继续跟进。 内蒙古一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近日重启，预计明日出料并逐步提负，该装置此前于11月上旬停车检修。 当前主要逻辑和风险点： 短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!