沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

• 基本面：外盘低位震荡，镍矿价格坚挺但印尼供应预期宽松；镍铁价格回落，成本线下降；不锈钢库存回升，供应过剩；原生镍短期产量或有下降但中长线供应强劲，库存持续垒加；新能源汽车产销良好，三元电池装车回升但总体提振有限。中长线过剩格局不变，偏空。
• 基差：现货117600，基差1770，偏多。
• 库存：LME库存255846吨（-1986），上交所仓单34631吨（-793），偏空。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
• 结论：沪镍2601，低位震荡偏弱运行。

不锈钢每日观点

• 基本面：现货价格持平，镍矿价格坚挺，海运费维稳，镍铁价格回落，成本线下降，不锈钢库存大幅回升。中性。
• 基差：不锈钢平均价格13287.5，基差952.5，偏多。
• 库存：期货仓单68310吨（-485），中性。
• 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空。
• 结论：不锈钢2601，低位震荡偏弱承压。

多空因素

• 利多：
  1. 矿价坚挺
  2. 有产能投产，部分减产，短期产量或有回落
• 利空：
  1. 国内产量同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变
  2. 继续垒库

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：截止11月14日，上期所镍库存40573吨（+3386），期中期货库存35027吨（+2393）。
• 不锈钢仓单、库存：11月14日无锡库存58.48万吨，佛山库存34.74万吨，全国库存107.1万吨（+3.65万吨），其中300系库存66万吨（+2.04万吨）。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本测算数据来源Mysteel、Wind、大越期货研发中心。