机器人研究：泰国专题：要素匹配最接近国内，人形海外集群重镇

投资逻辑 政策：泰国税收优势明显，政府对产业支持力度大。泰国成立了投资促进委员会（BOI）作为泰国主要的投资促进机构。BOI发布《新投资促进战略框架》，针对促进的行业，为相关项目提供长达13年的企业所得税豁免，机器进口关税免税，用于生产出口产品的原物料免进口关税等促进措施齐全，EEC等地区还有补充性支撑政策。 生产要素：泰国跟国内最接近，适合人形机器人产业集群。 （1）水、电、土地成本跟国内基本持平：1）水费上，泰国EEC地区工业用水需0.4-0.6美元/立方米，中国约0.4美元/立方米；2）电费上，中国略低，2024年中国工业用电均价约0.088美元/KWh,泰国为0.13美元；3）土地租金上：泰国EEC平均租金为每月每平米46.55人民币；而上海（48.1）、深圳（49.3）、广州（42.7）月租金与泰国EEC在同一水平。据AMRER测算，以中国制造成本为基准（指数为100），则泰国制造成本指数为85-90，但是完备的供应链和基础设施弥补了中国较高的劳动力成本,因此两国实质产生的生产成本基本持平。 （2）供应链配套较为齐全：泰国东部经济走廊（EEC）在电子、汽车和机械制造领域具备较好的供应链基础，且依托政府的Industry4.0转型，已经吸收了多家国际企业布局机器人相关产业。 （3）人工成本存在明显优势：据CEIC披露，2025年泰国制造业月薪约比中国低68%。 集群分布：春武里-罗勇府-芭提雅黄金三角有望成为人形机器人产业集群地。 （1）泰国工业园区按是否有投资激励政策分为4类：1）自由贸易区（free zone）；2）受BOI激励的工业园区；3）受IEAT激励的工业园区；4）普通工业园区。其中BOI本质上与公司所在行业、技术和项目规模挂钩，而非与所在地挂钩；IEAT Free Zone是提供一个持续的保税仓库环境，最佳策略是将IEAT和BOI计划结合使用以最大限度地提高效益。黄金三角区具备BOI和IEAT双重激励条件，因此适合中资企业布局工厂。 （2）港口和人口聚集优势：黄金三角区接近港口可以减少物流时间，同时密集的人口提供大量熟练的高性价比劳动力。EEC面积达1.33万平方公里，人口接近300万，劳动力丰富且政府持续扶持提升劳动力质量。 （3）目前中国在泰投资企业的情况：工厂多分布在黄金三角区，大部分公司盈利。从盈利表现看，64.86%的在泰中资企业实现盈利，亏损企业仅占比13.51%。受政策激励、地理位置等因素影响，中国投资额最高的5个园区均在黄金三角区附近。 （4）主流特斯拉供应链或者潜在供应企业已开启泰国工厂布局。特斯拉明年投产，当前在泰国布局产能可产生较强的保供性。分结构件看，已经在泰国投资布局的有:关节总成端的三花智控、拓普集团等；丝杠端的北特科技、浙江荣泰和斯菱股份等；微型电机端的兆威机电等；电池端的宁德时代等；减速器端的精锻科技等；轻量化结构件的旭升集团等。各公司在泰国布局的产能既可以用于汽车零部件，又可以复用于人形机器人，兼顾了长短期的经济效益。 投资建议 跟国内相比，泰国要素成本略有优势，税收成本有显著优势，泰国或将成为海外人形机器人产业集群重镇之一，在泰建厂将持续有全球客户的优势，持续推荐在泰建厂企业如拓普集团、三花智控等。 风险提示 机器人落地进展不及预期风险，现有主业下游发展不及预期风险，竞争加剧的风险。 内容目录 一、政策：对美关税较低，吸引投资政策具有强激励性................................................4 1.1泰国对美贸易和关税具备较高优势..........................................................41.2泰国用多维度政策进行投资引入，免多年所得税和生产物资进口税..............................41.2.1 BOI法案：对特殊行业的所得税进行3-13年免征...........................................51.2.2泰国受投资激励政策的园区按所在地可以分为：FEZ、EEC和IEAT等...........................61.2.3结合BOI项目和区域性支撑政策，叠加激励措施以最大限度提高效益..........................8 图表目录 图表1：美国对泰国征收的关税从之前的36%（截至25年7月7日）下降至19%.........................4图表2：2023年泰国对中国、美国贸易额分别位列第一和第二.........................................4图表3：泰国有多项关于吸引海外投资的政策.......................................................5图表4：泰国给予投资优惠权益的促进措施是多维度的...............................................5图表5：泰国《投资促进法》优惠分为税收优惠和非税收优惠两种.....................................6图表6：泰国给予额外投资优惠待遇的地区分为七类.................................................7图表7：泰国核心园区政策对比：EEC更适合机器人产业布局..........................................8图表8：EEC有针对机器人和自动化领域的激励政策..................................................8图表9：中国与泰国工厂各项运营指标对比.........................................................9图表10：泰国相对成本指数略低于中国...........................................................10图表11：泰国GDP中工业占比略有下滑，服务业占比提升...........................................10 图表12：泰国GDP结构以服务业为主导，工业次之.................................................11图表13：泰国工业机器人进口量远高于出口量.....................................................12图表14：泰国不同机器人类型市场规模（百万美元）...............................................12图表15：泰国乘用车市场当前处于蛰伏期.........................................................13图表16：泰国整车和零部件制造是外资主导型.....................................................13图表17：泰国新能源渗透率增长近两年出现降速...................................................14图表18：中国车企在泰八成销量来自新能源.......................................................14图表19：泰国工业园区按是否有投资激励政策分为4类.............................................15图表20：黄金三角区濒临3大港口，海陆空交通便利...............................................16图表21：2025上半年全球港口吞吐量排名.........................................................16图表22：2023年泰国分府年均人口数量排名前30：春武里地区人口基数排名靠前......................18图表23：EEC通过5年投资发展计划完善当地交通和医疗等资源配套..................................18图表24：2024年中资企业在泰营收多在1亿泰铢以上...............................................19图表25：2024年在泰中资企业大部分处于盈利状态.................................................19图表26：中国企业在泰国投资额最高的前五大工业园区均在EEC附近.................................20图表27：中国企业在泰国投资额最高的行业是电器设备制造和车辆及设备制造等.......................20图表28：多家中国车企在泰国建厂，大部分落子罗勇府.............................................21图表29：特斯拉机器人相关的主流产业链企业已开始在泰国建厂.....................................21 扫码获取更多服务 一、政策：对美关税较低，吸引投资政策具有强激励性 1.1泰国对美贸易和关税具备较高优势 关税方面，泰国出口面临的关税税率是19%，具备较高竞争力。经过美泰双方政府数月谈判，美国政府于2025年7月31日发布题为《进一步修改互惠关税税率》的行政命令，即一套新的互惠关税措施，宣布对泰国征收的关税税率从此前公布的36%（截至2025年7月7日）降低至19%，这使泰国在东盟地区，尤其是在其邻国中，具备很强的竞争力。 涉嫌通过改道隐瞒原产地的产品可能面临40%的额外关税。《进一步修改互惠关税税率》文件同时宣布，美国海关与边境保护局（CBP）对经第三国转运以规避互惠关税的货物征收40%的惩罚性关税，该40%的关税将取代原本适用于原产国货物的互惠关税税率。在此影响下，泰国承诺将采取更严格的措施打击原产地欺诈，提议将区域价值成分（RVC）门槛从通常的40%提升到50%左右，以确保产品真正原产于泰国；并且海关部门将加强检查，特别是针对美国标记的高风险商品，如太阳能电池板等。 由此可见，泰国相比于东盟其他国家是最具对美关税优势的国家之一。叠加后续提到的泰国对华的招商引资优惠政策，预计更多中国公司将泰国作为重要的转运和投资枢纽。据外交部数据，中国是泰国最大贸易伙伴，泰国是中国在东盟国家中主要贸易伙伴。2024年，双边贸易额1339.8亿美元，同比增长6.1％，其中中国出口860.4亿美元，同比增长13.6％，进口479.5亿美元，同比下降5.2％。 1.2泰国用多维度政策进行投资引入，免多年所得税和生产物资进口税 泰国政府重视投资发展，成立了泰国投资促进委员会（BOI）作为泰国主要的投资促进机构，不断推动各项政策法规完善，改善国内营商环境，鼓励外商投资。1997年的《投资促进法》是泰国吸引外国投资的核心法律，授权BOI提供激励措施。1999年的《外国商业法》（FBA）规范了大多数非泰国国民的投资活动。2022年10月，BOI发布五年期（2023-2027）的《新投资促进战略框架》，提出了多项激励举措，尤其针对上游产业和先进技术，为相关项目提供长达13年的企业所得税豁免（根据不同业务和资质），减半高达5年，机器进口关税免税，用于生产出口产品的原物料免进口关税，减半高达5年，机器进口关税免税，用于生产出口产品的原物料免进口关税，对于从事研究开发使用的原物料或必要材料免进口关税。 泰国给予投资优惠权益的促进措施是多维度的，包括基本优惠权益和额外的优惠权益。（