核心观点与关键数据
- 具身智能大模型进展：阿里、小米等发布开源具身智能大模型，推动人形机器人“大脑”技术突破。Pi最新具身智能基础模型Pi 06在洗衣与打包场景中表现优异，自主运行率达92%，打包效率达165件/小时。
- 机器人实操训练数据瓶颈突破：英伟达DreamDojo模型利用人类第一人称视频数据集，实现机器人对物理规律的理解，解决实操数据采集难题。
- 投融资动态：因时机器人完成C1、C2轮融资合计数亿元人民币；智平方完成超10亿元B轮融资，估值突破百亿元；千寻智能连续完成近20亿元融资。
- 行业新闻：浦项建设引入AI自动清扫机器人；荣耀拟进军人形机器人领域，计划2026年发布首款人形机器人；湖北省推出搭载嗅觉感知系统的机器人“大壮”；宇树科技发布四足机器人Unitree As2；现代汽车集团计划未来五年投资10万亿韩元建设AI、氢能源和机器人业务中心；哈工大研制出纯惯性驱动的两栖机器人Leglessbot；小鹏汽车人形机器人全链条量产基地亮相；深圳企业加速推进仿人机器人“夏澜”产业化。
投资建议
- 关注机器人关键零部件：电机、减速器、传感器、丝杠等核心零部件供应商有望长期受益。
- 重点关注公司：执行器和电机（兆威机电等）、减速器（绿的谐波等）、丝杠类（恒立液压等）、设备类（津上机床等）、传感器（安培龙等）、关节铰链（长盈精密）、结构件（宁波华翔）、整机（优必选、杭叉集团）。
风险提示
- 国产设备替代不及预期风险。
- 人形机器人产业化不及预期风险。
- 产业政策不及预期风险。
