2025 年云南咖啡产业调研（一）

白糖日报 【银河期货】2025年云南咖啡产业调研（一） 第一部分调研背景 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 一、2024年,美国ICE咖啡期货年内累计涨幅约为70%。进入2025年,受巴西等全球主产区减产影响,国际咖啡期货价格更是持续飙升。2025年内美国纽约洲际交易所(ICE)阿拉比卡咖啡期货价格突破430美分/磅，创47年新高，年涨幅达118.57%。云南作为国内最大的咖啡种植与加工基地，规模体量变化和发展趋势成为市场主要的关注点。在11月云南产区咖啡新产季的“开秤”阶段我们对主产区云南的咖啡上下游以及产业情况进行了调研。 第二部分调研详情 某云南咖啡厂A 云南咖啡种植情况：国内98%的咖啡产自云南，而云南咖啡以阿拉比卡小粒种咖啡为主，生长海拔在900-2000米，对温度和湿度都有较高的要求。云南地区咖啡种植面积为140万亩，已经产豆的咖啡树面积大约在130万亩左右，最近两年新种植的咖啡树面积增加明显。云南咖啡主要产区包括普洱、保山、临沧等地，其中普洱产量占比超过一半。今年云南天气比较适宜，降雨比较多，因此咖啡是有丰产预期。云南今年预计生豆产量在15万吨左右，前几年产量峰值的时候有达到过18万吨。咖啡树一般3年开始挂果，到20年咖啡树生产性能开始下降。 收购成本：鲜果今年开称价格在9元/公斤，最近一段时间8.7-8.8元/公斤，不过好的鲜果价格仍比较高。正常情况6、7吨鲜果可以产1吨一级生豆，成本基本大部分要在6万元/吨以上，而目前云南一级生豆价格在60-65元/公斤。 咖啡单产：云南地区咖啡鲜果亩产1吨就算相对偏高产。 咖啡树的天气影响情况：咖啡属于对天气比较敏感的植物。咖啡对生长环境要求比较高，需要在高温高湿高海拔的山区。咖啡树对温度较为敏感，低位可能会导致咖啡鲜果落果，而一旦遇到霜冻天气咖啡树可能被直接冻死（产区霜冻情况非常少见）。此外如果遇到干旱少雨天气，咖啡也会落果减产。 咖啡豆品种：国内咖啡大部分是阿拉比卡小粒咖啡，品种主要包括卡蒂姆、铁皮卡、波邦以及瑰夏等，其中卡蒂姆是用75%的阿拉比卡咖啡和25%的罗布斯塔咖啡杂交而成，因此抗病性强，产量高，但是口味略差，产量占到云南咖啡产量的80%左右，是商业豆中属于价格偏低的品种。而铁皮卡、波邦以及瑰夏等一般是精品咖啡品种。云南咖啡大部分为水洗咖啡，但是由于国内环保要求比较高，最近几年的水洗咖啡实际上更偏向于半水洗咖啡，基本上1吨豆用1吨水洗，部分初加工厂用水量甚至更低。 咖啡豆的运输存储条件：目前国际贸易以咖啡生豆为主。生豆存储对环境的温度和湿度要求略高，仓储温度需要在15-28度之间，湿度在50%-60%左右。杯测能够测出咖啡生豆是新豆还是陈豆。 国内咖啡供应：最近几年国内咖啡消费情况非常好，每年消费都大幅增长。目前供应端国内咖啡豆供应差不多三分之一到二分之一，其余主要靠进口咖啡豆。进口咖啡豆以巴西豆和越南豆为主。由于国内的咖啡产量和消费在全球占比都很少，因此国内咖啡豆在定价方面缺乏话语权，国内咖啡豆价格除了看国内产量外，更多要参考国际咖啡价格。 某种植合作社及初加工企业B 种植面积：该地区咖啡树从2022年开始扩种，当时政府有每亩地500元的补贴，因此种植积极性增加，这些树今年开始陆续开始结果了。最近几年咖啡树种植面积在增加，以该乡镇为例2022年以前种植了6300亩咖啡树，今年咖啡树的种植面积已经达到了11000亩，增幅比较明显，因此咖啡豆的产量增幅也比较明显。政府有对当地的咖啡树种植面积划了红线以保证粮食作物的产量，但是由于种咖啡利润较高仍吸引了大量小农户增加咖啡树的种植面积。 咖啡鲜果亩产：咖啡树大小年产量波动非常大，大年鲜果亩产可能会达到1吨/亩，小年亩产可能仅有600公斤/亩。前些年种植的咖啡树密度比较高，一亩地有咖啡树330棵， 现在种植的咖啡树密度下降，精品咖啡定在280棵，其他新植种的大众品种种植密度在300棵左右。一棵丰产树能够产3-4公斤咖啡鲜果。 咖啡鲜果采摘：云南咖啡鲜果采摘期一般是从11月底12月到来年2、3月。国内咖啡鲜果都是人工采摘，人工采摘成本较高，采摘费用在1.2元-1.4元/公斤。 新季收购情况：该企业目前咖啡鲜果已经开始小量收购，收购价格在8.5元/公斤，由于目前在收购初期，咖啡鲜果的质量一般因此价格也略低，后期随着咖啡鲜果收购进入高峰期，质量好转后预计价格可能也会略高一些。 咖啡种植成本：咖啡鲜果的种植成本主要包括化肥以及人工，化肥每亩地差不多在300-400元，其余成本大部分在人工费用上，而人工费用主要包括采摘、松土、除草、修剪等。新种植的咖啡树树苗成本较高，树苗价格便宜的时候2-3元/棵，贵的时候在4-5元/棵。咖啡树树苗一般培育一年，农民采购树苗后两年开始陆续结果，前三年的投入每亩地在5000元左右，之后才开始有收益。此外咖啡树结果5-6年需要截杆更新否则产量容易下降，保养好的截杆时间可以推后，截杆后一般两年可以再次产果。 咖啡生豆订单情况：咖啡初加工企业订单非常充足，往往订单量大于企业加工量。最近几年国内咖啡消费市场快速增长，咖啡下游企业也在抢占市场，因此咖啡豆的订单情况非常好。 咖啡豆的初加工：一般5吨咖啡鲜果能够加工成1吨咖啡生豆，而这一吨咖啡生豆有60%-70%可以成为一级咖啡豆。咖啡豆的初加工方法主要有三种：日晒法、水洗法和蜜处理法。国内目前以水洗法为主，水洗之后晾晒，之后再对咖啡进行烘干，要使得咖啡生豆的湿度保持在8%-11.5%。 某咖啡深加工企业C 企业情况介绍：该企业以烘焙深加工卡蒂姆咖啡为主，去年收购了80吨的咖啡豆用于深加工，企业有自己的咖啡园，也有代加工的订单。此外该企业有自己的咖啡品牌，直接销售加工好的咖啡熟豆和速溶咖啡。 对于咖啡种植面积的看法：该企业介绍最近几年咖啡种植面积是增加趋势，特别是2024 年以来增加比较明显，预计国内咖啡豆在2028年将达到产量高峰期。农民前几年种植坚果、热带水果等都不怎么赚钱，因此有很多农民改种咖啡树。 深加工情况：该企业烘焙加工正常情况下是从2月份开始，到4月份基本就结束。主要是由于咖啡生豆的集中上市期在12月到次年4月份，而集中上市期在1-2月份，因此烘焙企业在采购后会集中加工烘焙。 烘焙分类：咖啡的烘焙分为浅度烘焙、中度烘焙和深度烘焙。浅度烘焙保留了咖啡豆的果酸和花香，适合手冲咖啡等；中度烘焙咖啡风味更全面，适合多数的冲煮方式；深度烘焙咖啡豆苦味焦味更浓，掩盖了咖啡自身的风味，油脂丰富，适合意式浓缩等。烘焙会使得咖啡豆膨胀，浅到中度烘焙会使得咖啡豆膨胀率在50-60%，深度烘焙的咖啡豆膨胀率可达100%。一般咖啡豆烘焙100公斤咖啡生豆能出82公斤左右的咖啡熟豆，其余水分被蒸发。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799