白糖日报：2025年云南咖啡产业调研（二）及总结

白糖日报 【银河期货】2025年云南咖啡产业调研（二）及总结第一部分调研背景 研究员：刘倩楠 期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 一、2024年,美国ICE咖啡期货年内累计涨幅约为70%。进入2025年,受巴西等全球主产区减产影响,国际咖啡期货价格更是持续飙升。2025年内美国纽约洲际交易所(ICE)阿拉比卡咖啡期货价格突破430美分/磅，创47年新高，年涨幅达118.57%。云南作为国内最大的咖啡种植与加工基地，规模体量变化和发展趋势成为市场主要的关注点。在11月云南产区咖啡新产季的“开秤”阶段我们对主产区云南的咖啡上下游以及产业情况进行了调研。 第二部分调研详情 某云南咖啡厂D 企业情况介绍：该企业属于咖啡种植加工企业中规模比较大的企业，涉及咖啡规模化种植、咖啡生豆初加工、咖啡烘培深加工以及终端成品等。该企业咖啡豆加工规模在500-600吨/年。 咖啡深加工流程：该企业的咖啡豆深加工流程包括烘焙、研磨、萃取等几个流程。目前咖啡深加工企业中部分咖啡企业只加工到烘焙阶段，也就是将生豆加工成熟豆然后销售咖啡豆，部分企业除了烘焙加工还有研磨萃取等加工流程，用于生产速溶咖啡、浓缩咖啡液和冻干咖啡粉。 烘焙流程：第一阶段去除水分—第二阶段转黄—第三阶段第一爆—第四阶段风味发展阶段—第五阶段第二爆。其中经过一爆的咖啡豆属于浅烘，二爆之后的属于深烘，一爆二爆之间的属于中烘。深烘的咖啡经过了较高的碳化，这个阶段的咖啡焦香味较浓，跟牛奶以及椰奶的融合会非常好，但是较深的焦香味会掩盖咖啡本身的花香和果香味。因此杯测的咖啡豆只到浅烘阶段，能够更好地区分出咖啡的好坏。现在市面上的咖啡大部分属于深烘咖啡豆， 在市场占比估计有60-70%。 深加工费用：根据批量大小价格也不同，一般咖啡豆的深加工费用在5-8元/公斤。 咖啡豆分级以及价差：咖啡生豆分为商业豆、优级豆以及精品豆，而商业豆又分为一级豆、二级豆和三级豆，精品豆也可分为一般大众的精品豆价格在80-120元/公斤，而较好的精品豆价格可达到200-300元/公斤。孟连地区由于气候比较适宜且发展晚种植加工理念先进，因此咖啡精品率较高，孟连地区咖啡精品率达到了70%以上。商业一级及以上的咖啡豆在整个咖啡生豆中占比在70%左右，然后是二级豆、三级豆以及一些工业豆。从去年到今年咖啡豆价格非常高，去年一级豆价格在67、68元/公斤，而二级豆价格也在60元/公斤，三级豆价格也在40多元/公斤，一般三级豆都用于三合一的黑咖啡。 咖农情况：云南全省有50万咖农，其中普洱地区有20万咖农，因此咖啡价格的波动直接关系到云南50万老百姓的收入。目前云南咖啡种植大部分还是小农经济类型，规模化占比非常低，目前规模化在成本端不占优势，因为咖啡鲜果的最主要成本之一就是人工，而咖农自己的劳动力不算到成本里面。 咖啡深加工企业E 企业情况：该企业是行业的大型标杆企业，处理咖啡豆能力较强，和上游的咖农和合作社建立了深厚的联系。该企业对咖啡质量和品质的要求非常高，有固定的供应商认证系统，还对产品有质量追溯体系，目前只接收水洗豆。 咖啡产量：今年云南咖啡是丰产年份，同比产量增加明显，今年云南降雨充沛，咖啡树开了4到5批花，单产应该会增加不少，此外种植面积也增加。 云南咖啡豆品质：在国际咖啡豆里面最好的咖啡是哥伦比亚的咖啡，云南的咖啡豆品种属于中等略偏上水平，质量要比巴西豆稍微好一些。 咖啡定价：该企业表示他们生豆的定价是根据ICE期货价格来定价的。 云南咖啡交易中心监测机构F 咖啡等级：国内的咖啡分为商业豆、优质豆和精品豆。商业豆又分为商业一级、商业二级、商业三级；优质豆分为优质一级、优质二级；精品豆分为精品一级、精品二级、精品三级。目前国内行业内普遍以商业一级为基准，分为商业一级豆占比最大，然后是精品豆占比 次之，最后商业二级豆和商业三级豆。 标准要求：咖啡一般有四个标准要求，三个物理理化指标和一个感官指标，分别是水分、瑕疵、粒径和杯测，前三个是通过物理检测，后一个是感官检测。水分含量方面所有品级的咖啡豆都要求含水在9%-12%，其余指标各个品级都不一样。咖啡生豆占比最大的品级为商业一级豆，该品级的咖啡瑕疵要求总瑕疵小于等于60分，其中一级瑕疵小于等于20分；粒径要求14目以下不超过5%，且16目以下不超过50%；杯测要求干净无异味。咖啡要达到精品一般需要经过人工筛选，人工挑选成本会增加6-8元/公斤。 取样及收费成本：一个样品300克咖啡，最多10吨就需要检测一个样品。一个样品的检测费用是600元。 杯测：目前的咖啡行业检测需要三个持证咖啡品鉴师同时对一个样品进行品鉴以确保结果的准确性。目前国内精品咖啡和全球通用一个打分表，一共10项。而商业豆和优级豆的打分表更趋向于国标，行业指标和国标的指标基本一致。 国际标准：国际贸易以及咖啡期货更多是认证产地，ICE咖啡基准是巴西咖啡豆，其他产国的咖啡是通过产地升贴水来定价的。 目前国内咖啡豆检测情况：一般大型品牌企业都有自己的检测品控团队，国内几个大的深加工企业的检测标准几乎是一致的，基本上都要求商业一级及以上，此外也有一些根据订单要求来收购的，对质量有特殊要求。 第三部分调研总结 种植面积：今年云南咖啡豆的种植面积增加比较明显，一个原因是2022年部分地区给予咖农补贴，当时增加了部分咖啡树，另外一个原因是最近两年咖啡豆收益情况非常好，因此农民种植积极性增加，而最近两年种植的咖啡树预计在未来1-3年都开始产豆。 咖啡产量：今年云南咖啡产量预计将增加，有两个主要的原因，一个是前两年种植的咖啡树今年开始产果，另外一个原因是今年云南雨水比较充足，咖啡花开了好几批，且今年属于咖啡的大年，因此预计单产也是大幅增加的，所以今年云南咖啡的产量预计将明显增加。 收购价格：由于最近两年国际咖啡价格较高，国内今年咖啡鲜果的收购价格也比较高。今年大部分地区的鲜果开称价格在8.5-9元/公斤，初期的鲜果质量一般因此价格也略偏低一些，后期随着大量鲜果上市预计收购价格可能会略有上涨，但是前提是国际咖啡价格没有出现明显下跌的情况下。 咖啡的品质：国内的咖啡豆品质较好，一方面最近几年云南的咖啡都是按照国际的标准去种植，无论是咖啡树种还是咖啡的种植都是按照较为先进的方式进行的，云南的环境也比较适合咖啡生长，因此咖啡的风味不错；另一方面国内现在也都是人工采摘，都是采摘完全成熟的咖啡豆，因此咖啡豆的风味在种植端都能体现出来。目前市场上普遍认为云南咖啡豆的品质处于全球的中等略偏上水平，要比巴西的咖啡豆好。但是目前国内的咖啡生豆价格要低于进口咖啡生豆的价格。国内的商业一级豆在咖啡豆中占比最高，代表了国内大宗咖啡豆的品质。 云南咖啡的定价：目前国内咖啡定价话语权较小，价格变化仍主要受国际咖啡价格影响。产量方面，中国咖啡产量在全球咖啡产量的占比非常小，仅仅占全球阿拉比卡咖啡产量的2%左右。消费方面，中国咖啡消费市场正在快速增长，平均每年的增幅都在15%-20%，部分年份甚至更高，但是由于中国咖啡的基础消费量非常少，因此目前中国咖啡的消费量占到全球的比例仍然不高。进出口方面，最近几年中国进口了大量的咖啡豆，主要包括巴西豆和越南豆，目前差不多有三分之二的咖啡靠进口，因此国际咖啡豆对国内市场的影响很大。最后由于几个较大的咖啡品牌商在咖啡下游市场占比较大，对市场咖啡的定价有较大的话语权，而他们往往也参照国际咖啡价格，因此国内咖啡企业在咖啡价格方面的话语权较低。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799